Este post fue escrito exclusivamente para Investing.com
El S&P 500 ha subido drásticamente desde sus mínimos de marzo, pero están surgiendo grietas, lo que sugiere que el reciente repunte de los alcistas puede correr un grave peligro. Ha habido algunas divergencias en los acontecimientos de las últimas semanas que indican que este reciente repunte podría no deberse más que a los resultados de un puñado de empresas. Si esto resulta ser así, entonces los informes de resultados de la semana que viene podrían resultar vitales.
Mientras sube el S&P 500 ETF (SPY (NYSE:SPY)), el ETF Russell 2000 (NYSE:IWM) de pequeña capitalización ha descendido, al igual que el ETF de Mercados Emergentes (NYSE:EEM) y el ETF All-World EX-US (NASDAQ:ACWX).
La llamativa subida del S&P 500 parece ser más bien el resultado del impulso de grandes empresas como Microsoft (NASDAQ:NASDAQ:MSFT), Amazon.com (NASDAQ:NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:NASDAQ:AAPL) y Alphabet (NASDAQ:NASDAQ:GOOGL). Estas cuatro empresas tienen un peso de casi el 18% del ETF SPDR S&P 500.
Superando la media
Desde el 23 de marzo, el ETF S&P 500 ha subido un 25%, mientras que el ETF Russell 2000 ha ganado un 20,5%, el ETF de Mercados Emergentes se ha apuntado un alza del 16,3% y el All-World EX US ha avanzado un 17,9%. Las ganancias del S&P 500 parecen estar superando a los otros grupos aunque de manera desigual, lo que sugiere que el reciente repunte está favoreciendo sólo a las empresas más grandes del mercado de valores.
Liderando la subida
Amazon ha sido con diferencia el actor más influyente desde que tocara fondo el 16 de marzo, subiendo más de un 41,9%, mientras que Microsoft ha subido un 26,6% y el S&P 500 un 16,4%. Estas dos acciones han sido fundamentales para ayudar al S&P 500 a repuntar, y si flaquean, podrían resultar un lastre importante para el mercado global.
Apple y Alphabet han subido un 14% y un 17,9% respectivamente en el mismo momento. Eso no se suma necesariamente a la subida general de los mercados, pero sin duda ayuda a respaldar el repunte. La gran actuación de estas cuatro acciones y sus amplísimas ponderaciones han contribuido a la desproporcionada subida de las acciones sobre otros segmentos de los mercados; parece.
El quid de la cuestión es que cada una de estas cuatro empresas publica sus resultados trimestrales la semana del 27 de abril. Alphabet presentará sus resultados el 28 de abril, Microsoft, el 29 de abril, y Apple y Amazon, el 30 de abril. Esto significa que la próxima semana será probablemente crucial para el mercado y es probable que establezca el tono para lo que podrían ser las próximas semanas.
También podría poner el mercado en riesgo si alguna de estas cuatro empresas no cumple con las expectativas de resultados o emite una evaluación sombría del estado actual del negocio. Esto podría hacer que el reciente extraordinario rendimiento del S&P 500 de gran capitalización revierta gran parte de sus recientes ganancias. Pero ese rendimiento de las últimas semanas podría conducir a un retroceso más agudo y empinado.
Del mismo modo, resultados positivos y las previsiones de un mejor panorama económico podrían ayudar a impulsar aún más los precios. Esto daría lugar a que la brecha entre el S&P 500 y los otros segmentos se ensanchase aún más.
La incertidumbre y la agitación creadas por el brote del coronavirus han propiciado que la situación actual esté repleta de múltiples riesgos. Estas cuatro empresas son las más grandes de Estados Unidos por capitalización bursátil y tienen los medios para sobrevivir a la actual recesión económica. Ése es casi con seguridad uno de los principales factores que impulsan a los inversores a optar por estas cuatro acciones.
Pero también implica que cualquier cosa que pueda ir en contra de esa creencia podría hacer desplomarse rápidamente en consecuencia estas acciones y el mercado en general.
Descargo de responsabilidad: Michael Kramer y los clientes de Mott Capital tienen acciones de Microsoft, Apple y Alphabet