Las bolsas europeas cerraron ayer de forma mixta en una jornada en la que los principales índices fluctuaron entre las pérdidas y las ganancias durante toda la sesión. Cabe señalar que, a diferencia del día precedente, el mercado de bonos mostró mayor estabilidad, con la mayoría recuperando posiciones salvo los franceses y los griegos, que continúan bajo presión como consecuencia de los temores, en el primer caso, de que la candidata de ultraderecha Le Pen pueda ganar las elecciones francesas –las encuestas indican que pasará a la segunda vuelta tras imponerse en la primera pero que perderá frente al candidato de centro-izquierda Macron en la misma, además por bastante diferencia- y, en el segundo caso, de que Grecia no cumpla los compromisos establecidos en el plan de rescate y que, por tanto, no reciba el importe del siguiente tramo de ayuda, lo que impediría al país afrontar los próximos vencimientos de deuda.
Ambos factores pesaron también ayer en el comportamiento del euro, que cedió posiciones frente al dólar y frente a la libra. En este sentido, señalar que al divisa británica se mostró ayer muy fuerte, soportada por las declaraciones de Kristin Forbes, economista estadounidense perteneciente al Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), en el sentido de que estaría dispuesta a apoyar una subida de los tipos de interés oficiales en el país si los datos de crecimiento, empleo e inflación continúan mostrando la solidez de los últimos meses.
Por lo demás, comentar que ayer dos de los sectores que han venido comportándose mejor en los últimos meses, el de gas y petróleo y el bancario, se convirtieron en un lastre para los índices bursátiles europeos. Así, y a pesar de que todo apunta a que los miembros de la OPEP y los productores “no OPEP” firmantes del acuerdo para reducir sus producciones están cumpliendo con el mismo, el precio del crudo no deja de caer.
En ello tiene mucho que ver el elevado nivel de inventarios –ayer la API estadounidense publicó nuevamente un fuerte incremento de los mismos en EE.UU. durante la semana pasada- y el hecho de que los frackers norteamericanos están aprovechando los precios más altos para incrementar sus producciones, algo que ya advertimos en su momento que podría suceder.
En lo que se refiere nal sector bancario, señalar que ayer publicó sus cifras trimestrales/anuales BNP Paribas (PA:BNPP), cifras que, a pesar de ser muy positivas, no fueron bien acogidas por los inversores, que castigaron duramente a las acciones de la entidad francesa, lo que terminó por arrastrar a la baja al resto de las acciones de los bancos de la región.
En la bolsa española destacó el fuerte castigo que recibieron al comienzo de la sesión las acciones de CaixaBank (MC:CABK) tras la colocación en el mercado del 5,3% del capital por parte de Criteria Caixa, aunque posteriormente las acciones de la entidad española recuperaron terreno, mostrando gran solidez. En sentido contrario, ayer fueron sectores como el inmobiliario o el de las utilidades, que se benefician de la caída de los tipos de interés, los que mejor lo hicieron.
Wall Street, a su vez, continuó a lo suyo, con dos de sus principales índices, el Dow Jones y el Nasdaq Composite, alcanzando máximos históricos durante las primeras horas de la jornada, aunque la caída del precio del crudo, que arrastró a la baja al importante sector energético, impidió que estos avances iniciales se consolidaran. En este sentido, señalar que el S&P 500 se enfrenta a la resistencia de los 2.300 puntos, resistencia que, por ahora, le está siendo imposible de superar.
De hacerlo, lo más probable es que el mercado estadounidense retome la tendencia alcista, mientras que si no es capaz de superarlo en las próximas sesiones, no descartamos una pequeña corrección de este mercado, corrección de la que no creemos que las bolsas europeas sean capaces de desmarcarse.
Finalmente, y en lo que hace referencia a la sesión de hoy –la agenda macro vuelve a ser muy ligera- señalar que el protagonismo lo recuperarán los resultados empresariales, sobre todo en Europa, donde dan a conocer los suyos muchas compañías, entre las que destacaríamos a la minera británica Rio Tinto (LON:RIO), a las farmacéuticas Sanofi (PA:SASY) y GlaxoSmithKlein, a la cartonera irlandesa Smurfit Kappa (IR:SKG) y a las españolas Gas Natural (MC:GAS), Mapfre (MC:MAP) y Parques Reunidos (MC:PQR).
Por lo demás, habrá que estar atentos al comportamiento de los bonos y del euro, principales indicadores en estos momentos del riesgo político en Europa. Para empezar, esperamos que los índices abran planos en un ambiente de reducida actividad.