Los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer de forma mixta y sin grandes cambios, mientras que los estadounidenses continuaron a lo suyo, marcando nuevos máximos históricos, el decimoquinto del S&P 500 desde la victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses.
Como anticipamos ayer en nuestro comentario, la gran cita del día fue la intervención de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, ante el Comité Bancario del Senado –hoy hablará ante el Comité de Servicios Financieros de la Casa de Representantes (cámara baja del Congreso de los EE.UU.)-, cita que analizaremos más adelante ya que antes, y en Europa, hubo otros factores que centraron la atención de los mercados.
Así, en la región se publicaron importantes cifras macroeconómicas que vinieron a confirmar dos cosas: i) que el crecimiento económico continuó siendo moderado pero estable en los últimos meses del 2016, sobreponiéndose así a factores desestabilizadores como el Brexit, las elecciones presidenciales estadounidenses y los atentados terroristas en Bélgica y en Francia; y ii) que el reciente repunte de la inflación es consecuencia, en gran medida, del alza de los precios del crudo – en el Reino Unido también ha influido la depreciación de la libra-, manteniéndose la inflación subyacente bajo control; no obstante el riesgo de deflación parece ya casi descartado.
Por tanto, los datos que conocimos ayer en Europa sólo vienen a confirmar lo que ya sabían los inversores. No obstante, sí creemos importante destacar de cara a la futura evolución de los mercados financieros de la región el hecho de que los índices ZEW de febrero, que miden la confianza de los grandes inversores y de los analistas en el devenir de la economía alemana, sufrieron un importante retroceso en relación a sus lecturas del mes de enero, consecuencia de la incertidumbre política en Europa y de las dudas sobre la política comercial de la nueva Administración estadounidense.
Además, en el mercado europeo creemos importante destacar la noticia de que el grupo PSA (AS:RDSa), propietario de la firma automovilística francesa Peugeot (PA:PEUP), está negociando quedarse con el negocio de la estadounidense General Motors (NYSE:GM) en Europa, concretamente con la firma Opel. Este hecho hizo que ayer el sector del automóvil fuera uno de los más destacados en los mercados europeos junto con el bancario –los inversores reaccionaron positivamente a los resultados de Credit Suisse (SIX:CSGN) y, posteriormente, a las palabras de Yellen, sobre las que pasamos a hablar a continuación-, y con el de ocio y turismo, tras los bueno resultados publicados por la alemana TUI (DE:TUIGn).
Por su parte, y como ya hemos comentado, los índices estadounidenses, tras iniciar la sesión ligeramente a la baja, giraron 180 grados, cerrando el día marcando nuevos máximos históricos, liderados por el sector financiero, que reaccionó muy positivamente a la intervención de Yellen en el Senado, en la que la presidenta de la Fed no descartó que la máxima autoridad monetaria estadounidense lleve a cabo una nueva subida de los tipos oficiales de interés antes de lo que espera el mercado –como señalamos ayer, los inversores piensan en junio como la fecha de la siguiente actuación de la Fed-.
Así, Yellen advirtió ayer del riesgo que supondría para la Fed tardar mucho en actuar –quedarse por detrás de la curva-, algo que los miembros del banco central estadounidense que mantienen una línea más dura vienen advirtiendo desde hace meses. El riesgo de no actuar ahora es el de tenerlo que hacer de prisa y corriendo más adelante, lo que podría terminar provocando una recesión.
La reacción del dólar a las palabras de Yellen fue inmediata, revalorizándose respecto al resto de principales divisas, como también fue la de los bonos, que cedieron terreno, lo que impulsó al alza sus rentabilidades. En las bolsas fue el sector bancario el más beneficiado, con las acciones de Goldman Sachs (NYSE:GS) marcando un nuevo máximo histórico, mientras que los valores de corte más defensivo, como las telecos o las utilidades, fueron los que peor se comportaron.
Por último, y en lo que hace referencia a la sesión de hoy, señalar que esperamos que comience al alza en las bolsas europeas, que seguirán así la estela dejada ayer por Wall Street y esta madrugada por los mercados asiáticos. La renovada fortaleza del dólar debe favorecer el comportamiento de los valores industriales exportadores europeos como es el caso de las compañías fabricantes de automóviles. Además, entendemos que el sector bancario europeo continuará hoy recuperando algo del terreno cedido recientemente, apoyándose en el buen comportamiento de los bancos estadounidenses en Wall Street.
Por lo demás, señalar que durante la jornada se publicará una importante batería de cifras macro en EE.UU., entre las que destacaríamos los datos de la inflación de enero –esta variable va a ser clave para el comportamiento de los distintos mercados financieros, divisas, renta fija y renta variable en el medio plazo-, las ventas minoristas y la producción industrial, ambas también correspondientes al mes de enero.
En el ámbito empresarial, destacar la publicación en Europa de las cifras anuales de Danone (PA:DANO), Credit Agricole (PA:CAGR) y ABN AMRO (AS:ABNd), y en EE.UU. de Pepsi (NYSE:PEP) y de Kraft Heinz (NASDAQ:KHC).