Las bolsas europeas cerraron la sesión de ayer en positivo. Destacó la bolsa italiana, que consiguió recuperar medio punto porcentual, tras el mal comportamiento del día anterior ante la incertidumbre generada por el Gobierno que están intentando formar el Movimiento 5 Estrellas y La Liga y sus propuestas económicas.
La jornada volvió a ser escasa en cuanto a referencias macroeconómicas, destacando quizás las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Mark Carney, de las que se desprende que la próxima subida de tipos de interés en Reino Unido podría producirse en agosto, siempre que el debilitamiento de la economía en el primer trimestre de 2018 sea transitorio, como él espera. Entre los sectores que respaldaron las subidas estuvieron las telecomunicaciones, la banca y los automóviles, este último celebrando la bajada de aranceles a la importación de coches anunciada por China.
Por el contrario, Wall Street, tras mantenerse toda la sesión fluctuando relativamente plano, terminó cerrando a la baja. Sobre los índices bursátiles pesaron, por un lado, las declaraciones de Trump indicando que no está satisfecho con las negociaciones comerciales con China y que no se ha alcanzado un acuerdo respecto a las sanciones impuestas al grupo chino ZTE (HK:0763) (acuerdo que está encontrando oposición en el Congreso) y, por el otro, el escepticismo sobre la posibilidad de que finalmente el encuentro entre el presidente estadounidense, Trump, y el líder norcoreano, Kim Jong-Un, programado para el mes de junio, llegue a celebrarse. No obstante, los valores financieros se vieron impulsados al alza por la posible aprobación esta semana de una propuesta de ley para atenuar la regulación impuesta sobre el sector tras la crisis financiera.
Hoy la agenda macroeconómica es más intensa, destacando la publicación de las lecturas preliminares de los índices PMI de gestores de compra de los sectores de servicios en la eurozona, Alemania, Francia y EE.UU. Tal y como señalábamos el lunes, estos índices serán analizados por los inversores en busca de pistas que indiquen si la ralentización que experimentó la economía europea en el primer trimestre del año ha sido temporal o no. Posteriormente, y ya con los mercados europeos cerrados la protagonista de la jornada será la Reserva Federal (Fed) estadounidense, ya que se publican las actas de la última reunión de su Comité de Mercado Abierto (FOMC).
Además, señalar que hoy publican sus resultados trimestrales numerosas compañías de distribución, entre ellas la británica Marks & Spencer (LON:MKS), icono de su mercado nacional, y las estadounidenses Lowe’s (LOW), Target (NYSE:TGT), Ralph Lauren (NYSE:RL) y L Brands (NYSE:LB). Los resultados de estas empresas, y sobre todo lo que digan sus gestores, nos proporcionarán nueva luz sobre el estado del gasto de los consumidores, gasto del que depende en gran parte la evolución del PIB en las economías desarrolladas.
Además, también será interesante obtener algún dato sobre el daño que sobre estas cadenas está ejerciendo el “efecto Amazon (NASDAQ:AMZN)”, y que podría ser extrapolable al futuro de algunos retailers en los mercados con un desarrollo del comercio electrónico menos maduro.
Otro foco de atención serán las compañías de acero y aluminio con producción en Europa, tras las noticias de ayer que apuntan a que las propuestas realizadas por Europa para evitar las sanciones que EE.UU. ha impuesto al acero y al aluminio (de las que Europa está exenta hasta el 1 de junio) no parecen satisfacer a la Administración Trump, que busca una reducción del 10% en estas importaciones.
Por otro lado, la situación política italiana seguirá latente, en tanto que las medidas económicas que La Liga y el Movimiento 5 Estrellas proponen son simplemente insostenibles y, en cualquier caso, aunque éstas no se lleven a cabo, Italia necesita una serie de reformas estructurales que no creemos que se puedan producir bajo el liderazgo de estos partidos.
Con todo, hoy esperamos una apertura a la baja de las bolsas europeas, recogiendo el descenso de Wall Street a última hora de su sesión de ayer y los descensos registrados por las asiáticas esta mañana. Posteriormente, la dirección de los mercados la determinará la agenda macro, con el permiso de los diferentes frentes que están abiertos en el plano político y geopolítico.