Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER con ligeros descensos, lastrados por el negativo comportamiento de sectores como el del automóvil, las telecomunicaciones y el bancario. Fueron precisamente los bancos y Telefónica (MC:TEF) los que lastraron el comportamiento del Ibex-35 durante toda la sesión, aunque el selectivo fue capaz de recuperar algo de terreno a última hora, y más concretamente durante la subasta de cierre, lo que deja muchas dudas al respecto. Señalar que entidades como Sabadell (MC:SABE) (SAB) y CaixaBank (MC:CABK) siguen “penando” en el mercado tras publicar sus cifras la semana pasada. La recepción de las mismas y las expectativas sobre la evolución de sus negocios en 2019 transmitidas por algunos de sus gestores ha provocado una cascada de revisiones a la baja de estimaciones y de valoraciones por parte de los analistas, factor que está provocando que los inversores deshagan posiciones en ambos valores con virulencia. Es evidente, como venimos reiterando desde hace tiempo, que el actual escenario de ralentización económica y tipos de interés en mínimos históricos es el peor enemigo del sector bancario. Creemos que “todo tiene un precio” y que, tras el fuerte castigo recibido por el sector en 2018 y, más recientemente, en las últimas semanas, habría que comenzar a hacer números, pues a medio/plazo podría haber alguna interesante opción de inversión. No obstante, de momento nos limitaríamos únicamente a estudiar una posible entrada en el sector, pero no tomaríamos todavía posiciones en el mismo.
Señalar, por otro lado, que AYER la consultora Sentix publicó su índice de confianza de los consumidores de la Zona Euro, correspondientes al mes de febrero, índice que se situó a su nivel más bajo en cuatro años. Según Sentix, este deterioro de la confianza inversora en la región está estrechamente ligada con el proceso del Brexit. En ese sentido, reiterar lo que señalábamos AYER: que el Brexit es a corto plazo una “bomba de relojería” para Europa, sobre todo por la torpeza con la que los políticos han gestionado todo el proceso, torpeza que ha terminado por minar la confianza de particulares y empresas tanto en el Reino Unido como en la UE en su conjunto. Habrá que seguir muy de cerca las nuevas “negociaciones” entre el Gobierno británico y sus socios en la UE, ya que cada vez queda menos tiempo para que se alcance una solución al conflicto y los mercados cada vez se van a poner más nerviosos.
Por lo demás, y centrándonos en la sesión de Wall Street, destacar que, en el día de menor volumen de contratación de lo que va de ejercicio, los principales índices volvieron a cerrar al alza, destacando el positivo comportamiento del Nasdaq Composite, índice que, impulsado por el sector tecnológico, ha alcanzado ya en los que va de ejercicio una revalorización de casi un 14%. Además, desde sus mínimos marcados el día de Nochebuena, este índice ha recuperado un 19%, quedándose a las puertas de volver a entrar en mercado alcista. Todo parece indicar que, como sucedió en muchos momentos el año pasado, la bolsa estadounidense se vuelve a desmarcar de las europeas, las cuales, tras el positivo inicio de año, vuelven a reflejar con su comportamiento las dudas que tienen los inversores sobre el devenir de la economía de la región.
HOY, y, para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran al alza, en línea con el positivo cierre de Wall Street en la sesión de AYER. Destacar que la sesión presenta una importante agenda macro ya que se publican en las principales economías occidentales los índices adelantados de actividad de enero de los sectores de los servicios, los conocidos como PMIs. En ese sentido, reiterar que este sector viene a representar casi el 80% del PIB de las principales economías europeas y de EEUU, de ahí la importancia que tiene su evolución y sus expectativas para el crecimiento de las mismas. Además, y en la Zona Euro, se darán a conocer las ventas minoristas del mes de diciembre, dato que servirá para hacernos una idea de cómo cerró el año el consumo privado en la región.
Por último, y en el ámbito empresarial, destacar que HOY publican sus cifras trimestrales en Europa compañías como la fabricante alemana de semiconductores Infineon (DE:IFXGn), la petrolera británica BP (LON:BP) y el banco italiano Intesa Sanpaolo (MI:ISP). Consideramos de especial interés lo que puedan decir los gestores de esta última entidad sobre el devenir de sus negocios y de la economía italiana. En Wall Street, por su parte, destaca la publicación de los resultados trimestrales de compañías de la relevancia de Archer-Daniels y de Walt Disney (NYSE:DIS). Señalar finalmente, que AYER, tras el cierre del mercado estadounidense publicó sus cifras trimestrales la compañía Alphabet (NASDAQ:GOOGL), matriz de Google, que batió estimaciones. Sin embargo, los inversores reaccionaron de forma negativa ante el estrechamiento de algunos de los márgenes operativos de la compañía, lo que llevó a sus acciones a ceder cerca del 3% en operaciones fuera de hora. Este hecho pesa esta madrugada en el comportamiento de los futuros de los índices estadounidenses, dado el peso relativo que tiene esta compañía en los mismos.