Los mercados de valores europeos se movieron ayer en función de las noticias que fueron conociéndose o filtrándose sobre el estado de las negociaciones comerciales entre EEUU y China. La retórica empleada por ambas partes mantiene alerta a unos inversores que ven en una potencial ruptura de las negociaciones una importante fuente de incertidumbre, que podría abocar a las bolsas mundiales a una nueva corrección. En este contexto, los principales índices europeos abrieron ayer a la baja, siguiendo la estela dejada el día precedente por Wall Street, mercado cuyos índices sufrieron el martes las mayores caídas en un día en meses. La amenaza de que EEUU incrementará desde el 10% al 25% a partir de mañana las tarifas que viene aplicando a 200.000 millones de dólares de importaciones procedentes desde China y las acusaciones vertidas por la Administración Trump sobre la “marcha atrás” dada por el Gobierno chino cuando el acuerdo comercial estaba casi cerrado, lastraron al comienzo de la sesión en Europa a los valores de corte más cíclico. En este sentido, señalar que China amenazó ayer con tomar represalias si EE.UU. procedía con el alza de las tarifas. Sin embargo, las posteriores declaraciones del presidente de EE.UU., Donald Trump, en las que afirmaba que China todavía quería alcanzar un acuerdo y que su vicepresidente Liu He viajaba a EE.UU. con ese propósito, sirvieron para calmar a los inversores, propiciando un pequeño rally de última hora, que permitió a los principales índices bursátiles europeos cerrar con significativos avances. De esta tendencia generalizada se desmarcó el Ibex-35, que terminó el día ligeramente a la baja.
La sesión en Wall Street, por su parte, también estuvo condicionada por la mencionada retórica alrededor de las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China. Ello provocó una elevada volatilidad, con los principales índices entrando y saliendo de terreno negativo constantemente. Al cierre, el Dow Jones terminó plano, mientras que tanto el S&P 500, éste por tercer día de forma consecutiva, y el Nasdaq Composite, lo hicieron con ligeras pérdidas.
Posteriormente, y ya con el mercado bursátil estadounidense cerrado, Trump “volvió a la carga” en un mitin en Florida, en el que acusó a China de haber roto el acuerdo y de robar a los trabajadores estadounidenses, intentando justificar de este modo la implementación de las nuevas tarifas, previstas para mañana.
Todo parece indicar que, si bien la delegación china va a llegar hoy para negociar con los representantes comerciales estadounidenses, no hará ninguna nueva oferta que pueda permitir que las negociaciones comerciales retomen su pulso. Según publica hoy the Wall Street Journal, el Gobierno de China habría optado por una línea más dura en las negociaciones comerciales al interpretar, evidentemente de forma equivocada, las recientes declaraciones y acciones del presidente Trump como una señal de que EE.UU. estaba listo para hacer concesiones. Todo depende ahora de si alguna de las partes o las dos optan por volver a “dar marcha atrás” en su actual postura para intentar retomar las negociaciones o si ambas se decantan por el enfrentamiento. En el primer caso, los mercados bursátiles lo celebrarían con importantes alzas, mientras que, si tanto EE.UU. como China optan por la confrontación, las bolsas seguirán cediendo terreno.
Por tanto, hoy, y como desde comienzos de la presente semana, será este tema el que monopolizará la atención de los inversores, dejando en un segundo plano a los resultados y expectativas de negocio que están presentando muchas cotizadas, que podrían quedar desactualizados ya que el escenario macro al que se deberán enfrentar las mismas puede variar sustancialmente en función de si EE.UU. y China terminan o no alcanzando un acuerdo comercial, factor éste que tendrá sin duda un impacto importante en los resultados de muchas compañías y en sus valoraciones.
Para empezar, esperamos que las bolsas europeas retomen hoy la senda bajista, al igual que lo han hecho esta madrugada las asiáticas y en línea con las caídas que vienen marcando esta madrugada los futuros de los índices estadounidenses. Por lo demás, comentar que la agenda macro del día es muy liviana, destacando únicamente la publicación en EE.UU. del índice de precios de la producción (IPP) del mes de abril, mientras que la micro seguirá siendo muy intensa, con múltiples compañías dando a conocer sus cifras trimestrales.