En los próximos días los inversores deberán analizar y digerir una “catarata” de referencias, tanto macroeconómicas como políticas y empresariales. Así, la semana que HOY comienza será intensa en todos estos aspectos, destacando, en primer lugar, la reunión de dos días que a partir de MAÑANA celebrará el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC). En principio no esperamos ningún cambio sustancial en los principales parámetros de la política monetaria actual del banco central estadounidense, pero sí creemos que será muy interesante escuchar lo que su presidente, Jerome Powell, tenga que decir sobre el estado actual de la economía del país y, sobre todo, en relación al potencial impacto que los rebrotes generalizados de la pandemia provocada por el coronavirus de origen chino pueden llegar a tener en la incipiente recuperación económica. No dudamos de que Powell volverá a mostrar el compromiso total de la institución con la economía estadounidense y que presionará, una vez más, a los políticos para que implementen un nuevo plan de ayudas para combatir la recesión.
El nuevo paquete de ayudas fiscales a la economía de EE.UU., que se espera sea presentado por los republicanos esta semana y que deberá ser aprobado por ambas cámaras, la Casa de Representantes y el Senado, y ser sancionado por el presidente Trump, será otro factor que esperamos impacte en el comportamiento de los mercados en los próximos días. En ese sentido, recordar que a finales de semana muchos estadounidense dejarán de percibir las ayudas adicionales al subsidio de desempleo, unos 600 dólares a la semana, que venían recibiendo del Gobierno federal y que habían servido para impulsar el consumo privado tras la crisis sanitaria. Tal y como desarrollamos en nuestra sección de Economía y Mercados, los republicanos no parecen dispuestos a mantener este nivel de ayuda, ya que se da la paradoja de que muchos estadounidenses ingresan ahora más que cuando estaban trabajando. Sin embargo, los demócratas sí apoyan la renovación de estas ayudas en su totalidad además de demandar nuevas medidas de apoyo para los ayuntamientos y corporaciones locales y no sólo para las empresas, por lo que es muy factible que el acuerdo se retrase, lo que no sería bien recibido por los mercados.
Pero la semana también será intensa en lo que hace referencia a la agenda macro, empezando HOY por la publicación en Alemania de los índices IFO del mes de julio, indicadores que miden la percepción que sobre la economía del país tiene las empresas. Se espera que los índices sigan mejorando. De no ser así, sería una mala noticia para los inversores. Además, esta tarde se publican en EEUU los pedidos de bienes duraderos del mes de junio, datos que se consideran un buen indicador de la inversión empresarial, de ahí su relevancia. Pero quizás los datos más interesantes que se publicarán en los próximos días son las primeras estimaciones de los PIBs de las principales economías europeas y de EE.UU. del 2T2020. Se esperan retrocesos históricos tanto a nivel intertrimestral como interanual, algo que, en principio, debería estar ya descontado por los inversores.
Además, esta semana la temporada de publicación de resultados trimestrales empresariales coge ritmo, tanto en Wall Street, donde darán a conocer sus cifras un tercio de las compañías integrantes del S&P 500, entre ellas cuatro componentes de los famosos FAANG: Alphabet (NASDAQ:GOOGL), matriz de Google, Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL) y Facebook (NASDAQ:FB), como en las distintas plazas europeas. Así, en la bolsa española en los cinco próximos días publican todas las compañías del Ibex-35 que no lo han hecho ya, con la excepción de ACS (MC:ACS), que lo hará a mediados de agosto, e Inditex (MC:ITX), cuyo ejercicio fiscal difiere del resto. HOY, para empezar, publicará sus resultados Almirall (MC:ALM), compañía que recientemente se ha unido al Selectivo. Como venimos diciendo desde hace semanas, lo relevante no son los números, que en general serán malos, como no puede ser de otra forma, sino lo que digan los directivos de las compañías sobre el devenir de sus negocios. El problema esta siendo que la falta de visibilidad, incrementada en las últimas semanas por los rebrotes del virus en muchos países europeos, con España a la cabeza, está haciendo que muchos gestores opten por no actualizar sus previsiones de resultados para el año, y las dejen para más adelante.
Por último, comentar que los mencionados rebrotes del Covid-19, que hasta ahora parecían cosa de EE.UU. y de Latinoamérica, están incrementándose en Europa, y parecen descontrolados en algunas regiones de España, algo que puede hacer mucho daño al sector turístico y que debe penalizar el comportamiento en bolsa de los valores más relacionados con el mismo como son las cadenas hoteleras, las empresas relacionadas con las reservas de vuelos y hoteles, y las aerolíneas.
HOY, en principio, esperamos que las bolsas europeas cuando abran lo hagan ligeramente al alza, intentando de esta forma recuperar parte de lo cedido el pasado viernes y siguiendo a los futuros de los índices estadounidenses, que vienen en positivo. Durante el día serán las mencionadas cifras macroeconómicas y los resultados empresariales los que focalicen la atención de los inversores, sin dejar de lado otros factores que pueden llegar a intranquilizar a los inversores como son la evolución de la pandemia, las tensiones políticas entre EE.UU. y China y el cada vez más inquietante devenir de las negociaciones del brexit.