Tras mantenerse en positivo durante gran parte de la jornada, los principales índices bursátiles europeos giraron a la baja, para terminar el día prácticamente sin cambios con relación al cierre del lunes. Así, la “euforia” generada entre los inversores por i) las noticias sobre la aprobación en EE.UU. de nuevos tratamientos contra el Covid-19 y por la intención de la Administración de este país de acelerar la aprobación de las vacunas que se están desarrollando, así como ii) por la “constructiva” conferencia telemática mantenida entre los “primeros espadas” de las delegaciones comerciales de EE.UU. y China en la mañana del martes, propició una apertura claramente alcista de estos mercados. Sin embargo, la publicación por la tarde en EE.UU. del índice de confianza de los consumidores del mes de agosto, que se situó a su nivel más bajo desde el inicio de la crisis sanitaria y que, tras haber rebotado con fuerza en mayo y junio, lleva dos meses consecutivos de caídas, enfrió el ánimo de unos inversores que ven en ello una amenaza para la recuperación económica. Todo parece confirmar que los fuertes rebrotes de casos de Covid-19 en muchos estados del sur y del oeste de EE.UU. han hecho mella en la moral de los consumidores, algo que puede ser extrapolable a Europa, que se enfrente en estos momentos a un escenario similar. En este sentido, debemos recordar que el comportamiento del consumo privado juega un papel clave en el proceso de recuperación económica al tener esta variable un peso muy elevado en las economías desarrolladas. Si la confianza de los consumidores se hunde dejarán de consumir, con el consiguiente impacto negativo en el crecimiento económico. No obstante, habrá que comprobar cómo evoluciona esta variable en el mes de septiembre, una vez que los rebrotes del virus parecen estar controlados en EE.UU., para poder sacar conclusiones más sólidas.
Cabe destacar que AYER en la bolsas europeas fueron nuevamente las compañías relacionadas con el ocio y el turismo las que mejor se comportaron, con muchos inversores buscando “valor” en ellas a los precios actuales de “aparente derribo” a los que están cotizando. En nuestra opinión, es todavía muy pronto para apostar por este tipo de valores, sobre todo con la amenaza cada vez mayor de que se produzca una “segunda ola” de la pandemia. En este sentido, pensamos que ya habrá tiempo más adelante para tomar posiciones en el sector, sobre todo cuando quede claro cuáles de estas compañías van a salir adelante y cuáles lo van a tener más difícil.
Lo más curioso es que AYER las bolsas estadounidenses obviaron la “sorpresa” negativa dada por el índice de confianza de los consumidores y mantuvieron el buen tono de días precedentes, con los sectores de la comunicación, el consumo discrecional, el de tecnología y el de la sanidad liderando las alzas. De esta forma, tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite cerraron la jornada con avances, marcando nuevos máximos históricos. El Dow Jones, por su parte, cerró a la baja, lastrado por el mal comportamiento de algunas de las compañías que van a ser excluidas del índice el próximo lunes, tales como Exxon (NYSE:XOM) (-3,2% en la sesión) o Raytheon (NYSE:RTN) Technologies (-1,5%).
HOY esperamos una apertura entre plana o ligeramente alcista de las bolsas europeas, con los inversores a la espera de la intervención que MAÑANA llevará a cabo el presidente de la Reserva Federal, Powell, en el marco del simposio que celebra todos los años la Reserva Federal de Kansas en Jackson Hole, Wyoming, y que este año se hará de forma telemática. Como ya señalamos AYER, se especula que Powell hable del nuevo enfoque que adoptará la Fed con relación a la inflación, siendo posible que confirme que el banco central estadounidense permitirá que esta variable se sitúe por un tiempo por encima del objetivo del 2% para intentar que de este modo vuelva a alcanzar los niveles que sus miembros consideran “saludables”. Así, es factible que Powell utilice el término “inflación media” y que dé a conocer las medidas que está dispuesta a utilizar la Fed para impulsar esta variable al alza. Hasta entonces, esperamos que las bolsas se tomen un respiro, en un ambiente de escasa actividad, escasa actividad que viene siendo una constante en las últimas semanas, sobre todo en las bolsas europeas y especialmente en la española.