En una sesión de muy reducida actividad, los principales índices bursátiles europeos cerraron con ligeros descensos, mientras que los estadounidenses terminaron el día con sensibles caídas, lastrados por el comportamiento de los valores del sector energético y, nuevamente, por los tecnológicos, con los FAANG -Facebook; Amazon (NASDAQ:AMZN); Apple (NASDAQ:AAPL); Netflix (NASDAQ:NFLX) y Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (matriz de Google)- cerrando todos ellos la jornada con pérdidas.
Centrándonos en las bolsas europeas, cabe señalar que la principal cita del día, la reunión del Consejo de Gobierno del BCE y la posterior rueda de prensa de su presidenta, la francesa Lagarde, no aportó novedades, con la institución repitiendo el mantra de que mantendrá su actual política de tipos ultrabajos y su programa de compra de bonos hasta que la inflación vuelva a alcanza su objetivo del 2% o ligeramente por debajo de ese nivel. Lo cierto es que la actitud del BCE, que modificó ligeramente al alza su estimación para el PIB de 2020 de la Zona Euro y mantuvo sin cambios sus expectativas de inflación a pesar de la fuerte revalorización que ha experimentado el euro, dejó bastante “fríos” a los inversores, que se mostraron bastante indecisos y desorientados durante el resto de la jornada, con muchos de ellos optando por mantenerse al margen del mercado. Se especulaba con que Lagarde hiciera hincapié en la mencionada fortaleza del euro y en el impacto negativo que en el crecimiento y en la inflación de la región podía tener este factor, en línea con lo dicho recientemente por el economista jefe del BCE, Philip Lane, cuando afirmó que “un euro fuerte sí importa” (para mal). Sin embargo, Lagarde pasó casi de puntillas por el tema, restándole trascendencia. Este hecho y la revisión al alza del PIB resta posibilidades a nuevas actuaciones en materia de política monetaria por parte del BCE, al menos en el corto plazo, algo que momentáneamente fue bien recibido por el sector bancario europeo, el cual, se giró bruscamente al alza tras la rueda de prensa de Lagarde, aunque al cierre de la jornada cedió parte de lo ganado en ese momento.
En Wall Street la historia fue muy diferente, con los inversores centrados en otros temas. Así, y tras un comienzo muy positivo, en el que los valores del sector tecnológico lideraban las alzas, continuando así con el rebote que habían iniciado sus cotizaciones el miércoles, los índices fueron poco a poco perdiendo fuerza, hasta entrar en pérdidas, para cerrar muy cerca de sus niveles más bajos del día. Cabe destacar que, por primera vez desde el pasado mes de marzo, en plena crisis bursátil, el S&P 500 y el Nasdaq Composite han cerrado a la baja en cuatro de las últimas cinco sesiones. Podemos buscar todo tipo de excusas para justificar la corrección por la que está atravesando este mercado: i) la falta de acuerdo entre Republicanos y Demócratas para aprobar un nuevo paquete de ayudas -AYER el presentado por el grupo Republicano en el Senado fue bloqueado, como se esperaba, por la minoría Demócrata en la cámara alta del Congreso estadounidense-; ii) las elevadas valoraciones alcanzadas por muchas empresas, especialmente del sector de la tecnología; iii) el elevado desempleo, que parece que ha dejado de bajar en las últimas semanas; iv) las noticias sobre el retraso en la aprobación de una vacuna contra el Covid-19 -AYER mismo el director general de AstraZeneca (LON:AZN), Pascal Soriot, afirmó que espera que la vacuna que está desarrollando su empresa junto con la Universidad de Oxford esté disponible antes de finales de año-; y un largo etcétera, pero nosotros seguimos pensando que lo que está ocurriendo no es otra cosa que una más que justificada toma de beneficios tras las fuertes revalorizaciones que han experimentado desde los mínimos de marzo muchos valores en este mercado. Es más, a pesar de la reciente corrección, el S&P 500 ha subido casi un 50% desde sus mínimos anuales, presentando una revalorización en lo que va de ejercicio del 3,4%, mientras que el Nasdaq Composite ha recuperado casi el 60%, habiendo subido en el ejercicio un 21,7%. En este sentido, recordar que anualmente los principales índices de la bolsa estadounidense suelen sufrir entre 3 o 4 correcciones del 5% y una de más del 10%. Por tanto, entendemos que lo que está ocurriendo en estos momentos en este mercado es normal e, incluso, saludable, ya que va a servir para corregir algunos excesos, y no amenaza el mercado alcista, que entendemos tiene todavía bastante recorrido, apoyado en la ingente liquidez que han inyectado en el sistema los bancos centrales con sus políticas monetarias ultralaxas y los gobiernos con sus agresivas políticas fiscales.
HOY esperamos que, tras el negativo cierre de Wall Street AYER, los principales índices de las bolsas europeas comiencen la sesión con algunas dudas. Además, y como venimos repitiendo desde hace días, el brexit ha vuelto a situarse como uno de los principales factores de riesgo para estos mercados, sobre todo por la intención del primer ministro británico, Johnson, de romper de forma unilateral el tratado de salida que firmó el año pasado con la Unión Europea (UE), algo que los dirigentes políticos de la región no parecen estar dispuestos a aceptar -como desarrollamos en nuestra sección de Economía y Mercados, la Unión Europea (UE) está dispuesta a denunciar al Reino Unido en los tribunales internacionales-. Esperamos que Johnson recapacite, sobre todo tras haber anunciado la presidenta de la Cámara de Representantes de EE.UU., la líder demócrata Nancy Pelosi, que, de seguir adelante el Gobierno británico con la ruptura del tratado ya se puede olvidar de alcanzar ningún tipo de acuerdo comercial bilateral con EE.UU.
No obstante, y a pesar de que existe inquietud entre los inversores por la posible ruptura de las negociaciones para el Brexit, no descartamos que HOY, si los futuros de los índices estadounidenses son capaces de mantener las alzas que muestran en estos momentos, es muy factible que los índices europeos terminen por girar al alza. Por lo demás, señalar que la agenda macro del día es limitada, destacando únicamente la publicación en Alemania y España de las lecturas finales del IPC del mes de agosto, variable que también se publicará por la tarde en EE.UU. En principio, no esperamos que estas cifras vayan a tener impacto alguno en el comportamiento de las bolsas.