Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER con importantes avances, liderados por los valores relacionados con las materias primas y la energía. Desde primera hora del día estas bolsas se mostraron firmes, animadas por el sólido comportamiento de los principales índices estadounidenses el día precedente, los cuales han logrado situarse nuevamente muy cerca de sus niveles de máximos históricos. Además, el fuerte repunte del precio del crudo durante la sesión, consecuencia, principalmente, de la huelga que estaban llevando a cabo los trabajadores del sector en Kuwait, y que había reducido la producción del país en 2 millones de barriles al día –la huelga se ha dado HOY por finalizada-, y la debilidad del dólar, que animó los precios de las materias primas, impulsaron al alza durante la jornada a los valores relacionados con estos productos y a los fabricantes de metales. Igualmente, los buenos datos de ventas trimestrales publicados por las compañías francesas Danone (PA:DANO), Publicis y Remy Cointreau también fueron bien acogidos por los inversores en los mercados europeos. Cabe destacar el mejor comportamiento relativo que mantuvo durante toda la sesión el DAX alemán, impulsado al alza por los valores del sector industrial, concretamente los relacionados con el automóvil. Por lo demás, señalar que la agenda macro fue reducida, destacando la publicación en Alemania de los índices ZEW de abril, índices que miden la confianza de los grandes gestores y analistas en el devenir de la economía de este país. Cabe destacar el fuerte repunte, que superó lo esperado por los analistas, del indicador que mide las expectativas de este colectivo, mientras que el que mide la percepción que tiene de la situación acción actual de la economía alemana volvió a bajar en abril, quedando lejos de lo esperado por los analistas. Según el instituto ZEW, la mejora aparente de la economía china y la estabilización de sus mercados financieros estarían detrás del avance del índice de expectativas.
En Wall Street, por su parte, la sesión se caracterizó por continuas idas y vueltas de los índices, con los valores relacionados con las materias primas, la energía y los metales sosteniendo a los índices y con los valores del sector tecnológico, con IBM (NYSE:IBM) a la cabeza, ejerciendo de lastre. El dólar volvió a perder terreno frente al resto de principales divisas tras publicarse la cifra de viviendas iniciadas y de permisos de construcción en el mes de marzo, que cayeron con fuerza en relación al mes precedente aunque mostraron sólidos crecimientos en términos interanuales. Cabe destacar que tanto el Dow Jones Industrial como el S&P 500 están a un tiro de piedra de sus máximos históricos, algo que resulta sorprendente teniendo en cuenta que los resultados empresariales van a volver a caer en términos interanuales en el 1T2016 por tercer trimestre de forma consecutiva y que las cifras macroeconómicas que se están publicando en las últimas semanas apuntan a una fuerte ralentización del crecimiento económico de EEUU en el 1T2016. Así, únicamente el hecho de que este entorno de debilidad económica impida a la Reserva Federal (Fed) incrementar sus tipos de interés a corto plazo justificaría este positivo comportamiento que muestran los mercados de valores estadounidenses. Está por ver cuánto tiempo son capaces los inversores de seguir basando sus decisiones de inversión en este hecho. Los negativos resultados empresariales y un entorno macro débil creemos que no justifican las actuales valoraciones de muchas compañías a pesar de que ello mantenga a la Fed atrincherada en su política monetaria expansiva.
Por lo demás, y en relación a la sesión de HOY, señalar que la finalización de la huelga de trabajadores del sector del petróleo en Kuwait ha provocado una fuerte caída del precio del crudo esta madrugada en los mercados asiáticos. Lo normal es que este hecho penalice esta mañana, cuando abran las bolsas europeas, a los valores relacionados con esta materia prima. Además, es de esperar que el sector tecnológico europeo siga la estela dejada AYER por el estadounidense, y se convierta HOY en un lastre para los índices europeos. Por todo ello, esperamos una apertura ligeramente bajista en las bolsas europeas. Señalar, además, que a lo largo del día varias empresas europeas darán a conocer sus cifras de resultados y/o ventas trimestrales, entre las que destacaríamos a SAP (NYSE:SAP), a Telia Sonera, a Heineken (AS:HEIN) y a Michelin (PA:MICP). En la Bolsa española serán Ence (MC:ENC) y Vidrala (VID) las compañías que presenten sus cifras trimestrales, mientras que en Wall Street destacan los de Coca-Cola (NYSE:KO), American Express (NYSE:AXP) y la tecnológica EMC (NYSE:EMC). La agenda macro, por su parte, es HOY bastante ligera, destacando la publicación en Alemania del índice de precios a la producción (IPP) del mes de marzo y en EEUU de las ventas de viviendas de segunda mano del mismo mes.