Los mercados de valores occidentales afrontan a partir de HOY una semana que será “intensa” tanto en el ámbito macroeconómico como en el empresarial, sin dejar de lado el político, ya que los inversores seguirán de cerca la actuación de la nueva Administración estadounidense, sobre todo la relacionada con sus políticas fiscales y de comercio internacional.
De este modo, y en los próximos días y comenzando tan pronto como HOY, los inversores deberán “procesar” una ingente batería de cifras macroeconómicas. En este sentido, señalar que en Europa a lo largo de la mañana se publicarán datos de la relevancia de la primera estimación del PIB de España, correspondiente al 4T2016, del IPC de Alemania (preliminar del mes de enero); y de los índices de confianza sectoriales de la Zona Euro, del mismo mes, que elabora la Comisión Europea (CE). En EEUU, por su parte, se publicarán las siempre relevantes cifras de gastos e ingresos personales, del mes de diciembre, que irán acompañadas del dato de inflación que “más gusta” a los miembros de la Reserva Federal (Fed), el del índice de precios de los consumidores (PCE). Tanto en lo que hace referencia a la evolución de los precios en EEUU como en Alemania, está previsto un repunte de los mismos, algo que seguro que aumentará el debate sobre si los bancos centrales deben o no comenzar a retirar estímulos y sobre a qué ritmo lo deben de hacer. Unos datos de inflación por encima de lo esperado tendrán un impacto muy negativo en el comportamiento de los bonos, influirán en el de las divisas y provocarán rotaciones sectoriales en las bolsas, con los inversores vendiendo valores de corte defensivo y acumulando bancos y valores relacionados con las principales commodities.
Pero, además, a lo largo de los próximos días se conocerán cifras de la relevancia de la primera estimación del PIB del 4T2016 de la Eurozona y de Francia, y de la primera estimación del IPC de enero de la Zona Euro (todo ellos el martes); los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas en Europa y EEUU (miércoles); los mismos índices, pero los correspondientes a los sectores de servicios y los datos de empleo de EEUU del mes de enero (viernes). Pero si todos estos datos conllevan un fuerte ejercicio de análisis para los inversores, que intentarán determinar a través de ello cómo han iniciado el ejercicio las principales economías desarrolladas, entendemos que los comunicados que se publicarán tras la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), que comenzará MAÑANA (T:9202) y acabará el miércoles (en esta ocasión no habrá rueda de prensa de su presidenta, Janet Yellen), y tras la del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (jueves) también serán escrutados en profundidad, ya que los recientes repuntes de los índices que miden la evolución de los precios en ambos países puede terminar condicionando las políticas monetarias “agresivas” que siguen implementando ambos bancos centrales.
También en el ámbito empresarial los inversores dispondrán de múltiples referencias en los próximos días ya que la temporada de presentación de resultados está comenzando a “coger ritmo” tanto en Wall Street como en las distintas plazas bursátiles europeas. Hasta el momento las cifras dadas a conocer por una importante mayoría de cotizadas han sido positivas, con sus gestores mostrándose
relativamente optimistas sobre el devenir de sus negocios en los próximos meses. En este sentido, señalar que hasta el momento han presentado sus resultados en EEUU el 34% de las empresas que integran el índice S&P 500, con el 65% de ellas batiendo estimaciones de beneficio por acción (BPA) y el 52% de ventas. Aunque estos porcentajes están ligeramente por debajo de la media del último año a nivel BPA (71%) y en línea con la misma a nivel ventas, cabe recordar que en esta ocasión, y a diferencia de trimestres precedentes, los analistas han puesto “el listón” mucho más alto. Así, a lo largo de los próximos días compañías de la relevancia de Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon.com (NASDAQ:AMZN) o Facebook (NASDAQ:FB) publicarán sus resultados en Wall Street, mientras que en Europa lo harán empresas como las alemanas Siemens (DE:SIEGn) y Daimler (DE:DAIGn), la angloholandesa Royal Dutch Shell (LON:RDSb), la farmacéutica británica AstraZeneca (LON:AZN) y, sobre todo, los bancos Deutsche Bank (DE:DBKGn), ING Groep (AS:INGA) e Intesa Sanpaolo (MI:ISP). En la bolsa española, por su parte, destacan los de Bankia (MC:BKIA), que han salido esta mañana y que están sensiblemente por debajo de lo esperado por el consenso analistas, los del BBVA (MC:BBVA), Logista (MC:LOG) y Prosegur (MC:PSG) el miércoles, los de CaixaBank (MC:CABK) el jueves y los del Banco Popular (MC:POP), el viernes. Por tanto, publican un amplio elenco de compañías de distintos sectores, con gran “abundancia” de bancos, valores que “deberán” justificar con sus cifras y con sus expectativas de negocio las recientes alzas en sus cotizaciones.
Así, y como hemos señalado al principio, las bolsas inician HOY una semana compleja e intensa, que, para empezar, esperamos que se inicie a la baja en las bolsas europeas, que seguirán así la estela dejada por los mercados asiáticos. Posteriormente serán las cifras macroeconómicas las que determinen la tendencia que adoptan los mercados, en una sesión que estará marcada desde un punto de vista político por la decisión del Gobierno de EEUU de limitar por tres meses la entrada en el país de los ciudadanos procedentes de varios países asiáticos y del norte de África, de mayoría musulmana, decisión cuyo impacto en los mercados financieros vemos muy difícil de evaluar.