Los mercados de valores europeos y estadounidenses mantuvieron AYER el buen tono de días anteriores, apoyados en las positivas noticias que sobre el desarrollo de las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China se han venido conociendo. Así, AYER de madrugada el Ministerio de Comercio de China, tras la celebración de una conferencia telefónica entre altos funcionarios de ambas administraciones, anunció que se había alcanzado un acuerdo para resolver los principales problemas que separaban a las partes. También el presidente de EE.UU., Donald Trump, volvió AYER a mostrarse muy optimista sobre el devenir de las negociaciones. Todo apunta, como hemos venido señalando en nuestros recientes comentarios, que tanto a EE.UU. como a China les interesa cerrar la “fase uno” del acuerdo comercial de forma exitosa. Detrás de este interés hay tanto factores de corte político, que especialmente afectan al presidente estadounidense, como económico, factores estos últimos que afectan en mayor medida a China -HOY se han publicado en este país que los beneficios industriales han vuelto a caer con fuerza en términos interanuales en el mes de octubre-.
Por tanto, seguimos apostando a que más pronto o más tarde las partes presentarán un acuerdo, aunque este sea de mínimos. Otra cosa muy distinta es cuándo y cómo se cerrarán las siguientes fases del “gran acuerdo comercial”, algo que no tenemos tan claro que se vaya a producir en el corto plazo. Tampoco tenemos muy claro hasta qué punto han descontado ya los mercados la potencial firma de la “fase uno” del acuerdo, aunque pensamos que lo han hecho en gran medida. Es por ello que el riesgo en estos momentos para las bolsas es a la baja, ya que, si la firma de esta fase se retrasa más de lo esperado o, incluso, en un escenario que no contemplamos, no se produce, las bolsas pueden experimentar una corrección como consecuencia de ello.
De momento, y en el corto plazo, esperamos que los inversores mantengan el optimismo mostrado en los últimos días, optimismo que potencia el hecho de que todas las declaraciones de los miembros de las administraciones estadounidense y china involucrados en las negociaciones son positivas. Es más, HOY se ha publicado que el representante comercial de EE.UU., Lighthizer, y el secretario del Tesoro, Mnuchin, han sido invitados a viajar a Pekín para terminar de cerrar el acuerdo. Es más, probablemente lo hagan después de Acción de Gracias.
Será precisamente la celebración de la festividad de Acción de Gracias MAÑANA lo que más condicione desde HOY hasta finales de semana el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses. En estas últimas, la mayoría de los operadores y gestores comenzarán esta tarde a marcharse de vacaciones y no volverán hasta el lunes -MAÑANA la bolsa estadounidense se mantendrá cerrada y el viernes abrirá sólo media jornada-. Este hecho, que reducirá sensiblemente la actividad en este mercado, puede, además, provocar que algunos inversores opten por reducir algunas posiciones de cara al largo fin de semana, aunque no pensamos que las ventas vayan a ser sustanciales. La falta de la referencia de Wall Street también se dejará notar en los mercados europeos, donde esperamos que la actividad también se reduzca en las próximas jornadas.
Como consecuencia de que MAÑANA es festivo en EE.UU., HOY la agenda macroeconómica será muy intensa en este país, ya que muchas cifras adelantarán su publicación al día de HOY. Así, esta tarde se darán a conocer en EE.UU. indicadores tan relevantes como la segunda estimación del PIB del 3T2019; los ingresos y gastos personales y el índice de precios de los consumidores (PCE) de octubre; los datos de desempleo semanales; el PMI de Chicago; o los pedidos de bienes duraderos de octubre. Todas estas cifras nos servirán para hacernos una idea del estado actual de la economía de EE.UU.
Por lo demás, y centrándonos en la apertura de las bolsas europeas, señalar que esperamos que los principales índices abran HOY entre planos y ligeramente al alza. La actividad creemos que será reducida, con los inversores a la espera de conocer nuevas noticias sobre el desarrollo de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China. Además, no descartamos que, a medida que avance el día, algunos inversores, los más cortoplacistas, aprovechen las recientes alzas de muchos valores para realizar algunos beneficios.