Los mercados bursátiles europeos continentales cerraron AYER en positivo por segundo día consecutivo, con el índice italiano FTSE Mib liderando las alzas. Las expectativas de que los populistas de izquierda del Movimiento 5 Estrellas y los socialistas del Partido Democrático alcancen finalmente un acuerdo de gobierno fueron las que impulsaron este último mercado, propiciando, a la vez, fuertes ganancias en los bonos italianos, lo que conllevó una significativa caída de las rentabilidades de los mismos y de la prima de riesgo del país. Señalar que HOY acaba el plazo dado por el presidente de la República italiana, Mattarella, a los mencionados partidos para que negocien un nuevo gobierno de coalición y, aunque el escenario más probable es que finalmente lo hagan, siguen existiendo diferencias importantes entre ellos que dificultan el pacto. En este sentido, cabe recordar que ambas formaciones eran hasta hace poco tiempo “enemigas acérrimas”, entre otras cosas, porque pelean por parte del mismo electorado. Así, HOY esperamos que se sepa finalmente si Italia va a tener nuevo ejecutivo, que es lo que quieren los inversores, o si, por el contrario, está abocada a la celebración de nuevas elecciones generales en otoño, elecciones en las que el líder del partido de extrema derecha La Liga, Salvini, partiría como favorito. Por tanto, Italia volverá a centrar HOY la atención de los inversores.
Por lo demás, comentar que AYER fue la noticia de que China estaba dispuesta a tomar medidas para vitalizar el consumo interno como parte del cambio de modelo económico que está intentando implementar, con el que pretende reducir su dependencia del exterior, la que propició el giro definitivo al alza que protagonizaron las bolsas europeas durante la sesión -ver sección de Economía y Mercados-. Además, una de las medidas, el levantar las restricciones a la adquisición de automóviles, fue muy bien recibida por este sector en las bolsas europeas.
Por otra parte, las declaraciones de algunos líderes políticos de la UE abriendo la puerta a nuevas negociaciones con el Gobierno británico para poder alcanzar un acuerdo para el brexit también fueron muy bien acogidas por las bolsas europeas continentales, propiciando a su vez un fuerte rebote de la libra esterlina, fortaleza que penalizó el comportamiento del índice FTSE 100 británico, en el que las compañías exportadoras, que se benefician de una divisa débil, tienen un elevado peso.
Por último, comentar que, a falta de nuevas noticias sobre el conflicto comercial entre EE.UU. y China, siguió creciendo el escepticismo sobre la aparente aproximación de posturas anunciada por el presidente de EE.UU., Trump, durante la pasada cumbre del G7. Este escepticismo y el hecho de que la curva de tipos estadounidense se volviera a invertir AYER, con la rentabilidad del bono a 2 años (1,52%) cerrando por encima de la del 10 años (1,49%), algo que históricamente siempre ha precedido a una recesión -puede llegar a tardar hasta dos años en declararse- lastró el comportamiento de la bolsa estadounidense durante gran parte de la sesión, llevando a sus principales índices a cerrar la misma con ligeros descensos. En este mercado fue el sector bancario el que peor comportamiento tuvo, al ser el más penalizado por la inversión de la curva.
HOY, y en una sesión en la que la agenda macro es muy ligera, serán los factores políticos, con Italia y el brexit a la cabeza, los que centrarán la atención de los inversores. En este sentido, señalar que está previsto que los delegados del Movimiento 5 Estrellas y del Partido Democrático reanuden las negociaciones HOY a las 16:00 horas (CET). Cualquier noticia positiva en ambos ámbitos será bien recibida por los mercados de la región. En sentido contrario, la falta de avances concretos en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China, que aumentan las dudas de los mercados sobre una pronta resolución del conflicto, y la inversión de la curva de tipos estadounidenses pesarán en el ánimo de los inversores.
Así, y, para empezar, esperamos HOY una apertura sin grandes cambios en las bolsas europeas, con muchos inversores a la espera de acontecimientos, manteniéndose al margen de los mercados. Como consecuencia de ello esperamos que la actividad en los mismos vuelva a ser reducida.