Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Entre las declaraciones del presidente de la Reserva Federal (Fed) y el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), ha sido una jornada muy animada en el mercado de divisas, particularmente cuando el BCE anunció los cambios en su programa de expansión cuantitativa minutos antes de que Politico informara de que Yellen y Warsh se han quedado fuera de la carrera a la presidencia de la Fed. Aunque la Casa Blanca ha asegurado que no se ha tomado ninguna decisión sobre el próximo presidente de la Fed, el informe de Politico reforzó las sospechas del mercado de que Powell y Taylor son los dos finalistas de Trump.
Powell es menos positivo para el dólar que Taylor pero una combinación de presidente-vicepresidente de la Fed, que es muy probable, propiciaría más subidas del billete verde. Pero hasta que se confirme la elección, los inversores prefieren no ser demasiado optimistas. Lo inequívocamente positivo para el dólar son las noticias de que la cámara ha aprobado una resolución presupuestaria que despeja el camino hacia la reforma fiscal y permitirá que una ley tributaria clave pase por el Congreso sin apoyo democrático.
Esta decisión fue crucial para avanzar en la agenda fiscal del Presidente Trump y allana el camino para que la cámara desvele su plan fiscal el próximo miércoles. Creemos que el dólar conservará sus ganancias a la espera del anuncio el próximo 1 de noviembre. También podría contribuir el informe del PIB del tercer trimestre que se publica este viernes. Aunque los economistas esperan una ralentización del crecimiento, la disminución del consumo la actividad comercial entre los meses de julio y septiembre favorece una sorpresa al alza.
El euro, por otro lado, se desplomó tras el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo. El BCE ha reducido su programa de compra de activos en 30.000 millones de EUR a partir de enero y continuará comprando bonos a este ritmo hasta septiembre de 2018. Aunque esto era exactamente lo que la mayoría de los economistas esperaba, fue algo menos de lo que algunos alcistas del euro habrían esperado. Y lo que es más importante, el BCE ha afirmado que mantendrá los tipos de interés en los niveles actuales más allá de la expiración del programa de expansión cuantitativa. Eso significa que la primera subida no será hasta octubre de 2018.
Pero todo esto dejó de importar en cuanto Draghi dejó claro que los tipos de interés no van a subir de momento. El mercado ignoró completamente sus comentarios positivos sobre el crecimiento, el pequeño aumento de los salarios y la visión del BCE acerca de que inflación subyacente subirá gradualmente a medio plazo. El EUR/USD dejó atrás el nivel de 1,1700 y parece dispuesto a alcanzar la próxima cifra redonda (1,1600).
Los problemas políticos de España no están ayudando. El líder de Cataluña finalmente no ha convocado elecciones anticipadas. Se está quedando sin opciones ante las tácticas de mano dura del Gobierno central. El siguiente evento importante será la reunión del Parlamento catalán antes del fin de semana, donde quizás se arroje algo más de claridad.
La libra ha seguido la estela del euro a la baja, revirtiendo la mayor parte de las ganancias del miércoles. Según la Confederación de Industria Británica, las ventas minoristas han caído en octubre. El índice CBI bajó de 42 a -36, su cota más baja desde marzo de 2009. Sólo el 15% de los minoristas anunciaron un aumento en el volumen de ventas con respecto a hace un año, mientras que el 50% informo de un descenso.
El índice CBI tiende a tener una correlación muy fuerte con el informe oficial de ventas minoristas de manera que la publicación de hoy sugiere que el gasto puede haber descendido más en octubre tras caer un 0,7% en septiembre. Al parecer, la producción de automóviles también ha descendido, descendiendo un 4,1%. A pesar de la venta masiva de hoy, el GBP/USD encuentra un apoyo considerable por encima de 1,31.
Las tres divisas vinculadas a las materias primas han perdido posiciones hoy con respecto al billete verde, con el NZD a la cabeza del descenso tras otro poco alentador informe sobre la balanza comercial. En lugar de mejorar, el déficit apenas mejoró en septiembre, situándose en -1143 millones frente a los -1179 millones del mes anterior. Aunque hemos observado un aumento tanto en las exportaciones como en las importaciones, la subida del dólar y las políticas del nuevo gobierno siguen lastrando la divisa.
El USD/CAD, por otro lado, amplió ganancias tras la decisión del Banco de Canadá y el par se dirige ahora hacia el 50% de retroceso de Fibonacci de mayo a septiembre, cerca de 1,2925. El par AUD/USD dejó atrás la MMS de 200 días antes del informe de precios de la producción del jueves. La inflación ha subido en el tercer trimestre y aunque es probable que el informe del IPP confirme la subida de la inflación, es poco probable que ofrezca mucho apoyo a la divisa después del decepcionante informe del CPI publicado a principios de esta semana.
El Banco de la Reserva de Australia sigue sin tener planes de subir los tipos de interés y esta estable política debería mantener el AUD bajo una gran presión. Las divisas vinculadas a las materias primas se mueven en función de la fuerza del dólar estadounidense, de modo que la siguiente parada para el AUD/USD debería ser la MMS de 50 semanas, cerca de 0,7630.