"Restaurar la confianza en los Mercados no es cuestión de horas, días o semanas. Llevará más tiempo, porque la desconfianza es total. Desconfianza hacia el Poder Político, hacia el Económico...Desconfianza en las estadísticas, en las promesas. Los tipos están a cero y el dinero comienza a fluir lentamente, ¡menos espuertas de las que dicen! hacia activos considerados como riesgo. ¿Razones? Sólo el crecimiento económico de verdad, el soportado por la economía de siempre y no a través de pócimas envenenadas como las que distribuyen desde hace tiempo los bancos centrales, traerá cordura y animación a los mercados. Quiero decir, la cordura y la animación de verdad. En los más de 50 años que llevo buceando en el mundo de la Bolsa y de las Finanzas, Bolsa y crecimiento (o recesión) siempre han ido de la mano, salvo en este último periodo de Crisis Global, que ha determinado una Represión Financiera Global nunca vista: la Fed y el Banco de Japón, en mayor medida, han sacado toda su artillería en apoyo de los activos, con el ánimo de reflacionarlos, de despertar el sentimiento riqueza entre la ciudadanía y de inducirlos a un mayor consumo con el que apuntalar unos PIBs destartalados. Ello ha supuesto marcas históricas en Wall Street y recuperaciones súbitas, escandalosas, en el hasta hace poco moribundo mercado japonés. España también quiere subirse rápidamente al carro ¿Será el Reino de España una historia de éxito?...".
"Lo leímos hace unos días", me comenta el analista jefe de un banco de inversión: España podría convertirse en la próxima "gran historia de éxito" de Europa, según ha asegurado en declaraciones a 'Citywire' el director de inversiones internacionales del área de renta fija de JPMorgan, Nick Gartside, quien destaca que el país ha ganado competitividad mediante un proceso de devaluación interna.
"España es probablemente la próxima gran historia de éxito de Europa", indicó Gartside, quien confía en que la rentabilidad exigida a los bonos españoles baje entre un 50 y 75 puntos básicos el próximo año.
El banquero advierte de que Europa se enfrenta a tres problemas principales e interconectados: la fragilidad de los bancos, las tensiones de los emisores soberanos y la debilidad de las finanzas públicas.
En el caso de España, el directivo de JPMorgan apunta que el país ha sido capaz de pasar de un déficit por cuenta corriente del 8% al superávit actual mediante una "devaluación interna" que ha permitido al país ser más competitivo.
No obstante, Gartside señala que el crecimiento y el empleo aún son cuestiones pendientes, aunque admite que estos son asuntos menos importantes para los inversores en bonos. De hecho, recuerda que las presiones desinflacionistas generadas por un entorno así tradicionalmente son positivas para la renta fija.
Más en concreto, el financiero dice haber invertido tanto en deuda pública como de empresas españolas, incluidas entidades financieras, un sector en el que declara su preferencia por "campeones nacionales" como Santander, menos expuesto a la economía doméstica.
¿Y EEUU?
No se trata únicamente de que Estados Unidos esté creciendo, aunque sea modestamente. Es que a pesar del efecto del precipicio fiscal –el famoso ‘fiscal cliff’- y del secuestro del Gobierno, “sus efectos no van a devolver al país a la recesión” indica Kenneth Taubes. El director de inversiones de Pioneer Investments para Estados Unidos, vicepresidente de la firma y gestor de uno de los fondos estandarte de la gestora transalpina, el Pioneer Funds - Strategic Income, se ha mostrado durante un encuentro con la prensa bastante positivo en su visión macro para los próximos 12 meses.