¿Está llegando Grecia al límite del agotamiento en las medidas de austeridad?

El riesgo de repunte se paraba repentinamente durante la noche a pesar de que los datos manufactureros del PMI de China salieran mejor de los esperado, 50.5 (se estimaba 49.6, y el anterior fue de 50.3). El principal beneficiario en el mercado monetario fue el dólar australiano que disfrutó de un repunte temporal, pero en general la tendencia ha sido de una renovada demanda de dólares y pérdida de propensión al riesgo en las monedas. Ayer el par EUR/USD empezaba a perder impulso alcista cuando se publicaban los datos de desempleo en la eurozona; revelando que, como se esperaba, el porcentaje de desempleo en la zona euro alcanzó el récord de 10.4% en diciembre (por encima del 10.3% del mes anterior). La venta masiva en el par EUR/USD se aceleraba a lo largo de la tarde, y como tal, hoy hemos empezado casi 200 pips por debajo de los máximos de ayer.

Parte de la razón de la caída del euro se ha atribuido a los informes de que Grecia se puede oponer a adoptar nuevas medidas de austeridad para rebajar a niveles sostenibles los problemas de su deuda. Esta es una clara y preocupante señal de que Grecia está cansándose de recortes y subidas de impuestos, y tarde o temprano podemos llegar al límite del agotamiento donde futuras medidas de austeridad produzcan mayores desventajas que el atractivo de formar parte de la eurozona. En la agenda de hoy tenemos la publicación de la venta minorista de diciembre en Suiza antes que se hagan públicos los datos manufactureros del PMI en Europa en el transcurso de la mañana. En general, los mercados esperan que los datos manufactureros de hoy se ajusten prácticamente a los del mes pasado, si no puedan ser un poco mejores. También se publicará la estimación del IPC de enero en la eurozona. Hoy, la sesión en EEUU estará salpicada de la publicación de importantes datos, empezando con los de cambios de empleo de ADP que probablemente influirán en la expectativa de futuro de los datos, muy significativos, de las nóminas no agrícolas este viernes. Lo esperado es que haya un sólido incremento de 182 mil empleos en enero, por debajo de las magníficas cifras de diciembre de 325 mil. A última hora de la tarde tendremos el informe manufacturero del ISM y los gastos en construcción en EEUU.