Durante los últimos años ha sucedido algo extraño, mientras los precios de los metales florecían rompiendo récord tras récord sus productores no vivieron la misma suerte.
Veamos en el siguiente gráfico la relación entre las mineras y el oro: (XAU: índice compuesto por 16 mineras)
El gráfico es realmente llamativo, las mineras están en sus precios mas bajos frente al metal en los 11 años.
Si buscásemos fundamentar esta baja podríamos ver cosas como:
1- La demanda por estas acciones en los últimos años sufrió una nuevo competidor en el mercado de capitales. Antiguos inversores de mineras se encontraron con instrumentos como los ETFS GLD y SLV, quienes surgieron como las nuevas estrellas.
2- Si bien las mineras obtuvieron buenos resultados económicos, estas no estuvieron distribuyendo dividendos de forma tal.
3- El riesgo de la mala administración Si bien hay quienes creemos en los metales durante los próximos años sabemos que las mineras cuentan con un riesgo distinto, la mala administración que puede volver a una minera deficitaria.
A estos precios las mineras pueden volverse un sector con un gran potencial siempre y cuando el management lleve un control adecuado del negocio. Hoy invertir en mineras es como comprar oro a descuento.
A partir de esta semana voy a realizar recomendaciones concretas de inversión:
• Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) - Fecha de recomendación 12/2012 – Precio de compra USD 45.86
• SPDR Gold Shares (GLD) - Fecha 12/2012 – Precio de compra USD 167.00
• iShares Silver Trust (SLV) – Fecha 12/2012 – Precio de compra USD 32.00