CFRA mejoró el lunes su calificación de Petrobras (NYSE:PBR) de vender a mantener, manteniendo un precio objetivo de 13,00 dólares. La decisión se basó en la valoración de la acción tras una caída del 15% desde principios de año. El precio objetivo a 12 meses se fija en un múltiplo de 5,9 veces el EBITDA proyectado de la empresa para 2025, lo que representa un ligero descuento en comparación con sus pares estadounidenses de las grandes petroleras. Esta valoración tiene en cuenta las preocupaciones sobre los precios del crudo en 2025.
La firma ha revisado sus estimaciones de beneficios por American Depositary Share (ADS) para Petrobras, disminuyendo la previsión para 2024 en 0,12 reales brasileños hasta 17,91 reales, mientras que aumenta la estimación para 2025 en 0,35 reales hasta 16,78 reales. Los beneficios por ADS del tercer trimestre de 5,12 reales superaron la estimación de consenso en 0,86 reales, superando los 4,18 reales del año anterior. La mejora en los beneficios interanuales se atribuye parcialmente a mejores resultados en ganancias y pérdidas por tipo de cambio.
A pesar de una disminución del 15% interanual en el EBITDA, los gastos de capital (capex) aumentaron un 31% hasta 3.800 millones de dólares. Este aumento se debió en gran parte a un gasto anticipado en el tercer trimestre. Petrobras no ha realizado cambios en sus previsiones de gastos de capital para el año calendario 2024. La mayoría del capex del tercer trimestre se invirtió en proyectos pre-sal en alta mar en Brasil, lo que CFRA considera una estrategia sensata.
El análisis de CFRA asume un tipo de cambio de 5,55 reales brasileños por dólar estadounidense. Además, la firma estima que el rendimiento de Petrobras se sitúa en el 17%. A pesar de la mejora, el analista expresó falta de entusiasmo por las inversiones de Petrobras en actividades no esenciales.
En otras noticias recientes, Petrobras ha estado dando pasos significativos en varias áreas. El gigante petrolero brasileño reportó un sólido desempeño financiero para el segundo trimestre de 2024, con un EBITDA de 12.000 millones de dólares y un flujo de caja operativo de 10.000 millones de dólares. La empresa también logró reducir su deuda financiera en 2.500 millones de dólares. Estos desarrollos se producen junto con los planes de Petrobras de aumentar las inversiones a entre 13.500 y 14.500 millones de dólares para 2024.
Morgan Stanley y JPMorgan han mejorado la calificación de las acciones de Petrobras a sobreponderación, citando la capacidad de la empresa para gestionar eficazmente su flujo de caja y su potencial de rentabilidad total significativa. Las instituciones financieras han elevado sus objetivos de precio para la empresa a 20 y 19 dólares, respectivamente.
Petrobras Global Finance B.V., una filial de Petrobras, también ha lanzado una nueva serie de notas globales denominadas en dólares estadounidenses y ofertas de recompra en efectivo. Los ingresos de estas transacciones se destinarán principalmente a financiar la recompra de notas de oferta. Esta medida se alinea con la política de gestión de la deuda de Petrobras, que tiene como objetivo mantener un nivel de deuda saludable para una empresa de su escala y sector industrial.
En cuanto a desarrollos estratégicos, Petrobras ha descubierto gas natural frente a la costa de Colombia y se prepara para iniciar la producción en el FPSO Maria Quitéria y el gasoducto Rota 3. La empresa está considerando asociaciones para la posible adquisición de la refinería RLAM y está abierta a posibles fusiones y adquisiciones que se alineen con sus objetivos estratégicos.
Perspectivas de InvestingPro
Las métricas financieras y el rendimiento de mercado de Petrobras ofrecen un contexto adicional a la reciente mejora de CFRA. Según los datos de InvestingPro, el ratio P/E de la empresa se sitúa en 5,52, lo que indica que la acción podría estar infravalorada en relación con sus beneficios. Esto se alinea con la decisión de CFRA de mejorar la calificación de la acción basándose en su valoración actual tras la reciente caída de precios.
Los consejos de InvestingPro destacan que Petrobras "paga un dividendo significativo a los accionistas" y "ha mantenido el pago de dividendos durante 7 años consecutivos". Esto se ve respaldado por el impresionante rendimiento por dividendo del 16,8%, que se acerca mucho a la estimación del 17% de CFRA. Un rendimiento tan alto podría resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos, especialmente teniendo en cuenta el historial de dividendos constante de la empresa.
Otro consejo relevante de InvestingPro señala que Petrobras es un "actor prominente en la industria del petróleo, gas y combustibles consumibles". Este estatus subraya la importancia de la estrategia de la empresa centrada en proyectos pre-sal en alta mar en Brasil, que CFRA consideró sensata.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 6 consejos adicionales que podrían proporcionar más información sobre la salud financiera y la posición de mercado de Petrobras.
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