El miércoles, Barclays ajustó su posición sobre Halliburton (NYSE: NYSE:HAL), modificando la calificación de las acciones de Overweight a Equalweight y reduciendo el precio objetivo a 33 dólares desde los 43 dólares anteriores. La decisión se basó en una reevaluación de la posición de la empresa de servicios petroleros dentro de un ciclo de gasto upstream en desaceleración, que se prevé que afecte a la industria durante la mayor parte de 2025.
Actualmente, las acciones cotizan a 27,19 dólares, lo que supone una caída del 23,19% en lo que va de año y se acerca a su mínimo de 52 semanas. Según el análisis de InvestingPro, Halliburton parece estar infravalorada basándose en el cálculo de su valor razonable.
El analista de Barclays destacó que Halliburton, en comparación con sus principales competidores, tiene la mayor exposición al gasto upstream global y está significativamente apalancada a los precios del petróleo. Con la expectativa de que los precios del petróleo se mantengan bajos durante un período prolongado, la firma considera que la calificación y el precio objetivo anteriores ya no reflejan las perspectivas de mercado de la empresa.
A pesar de los desafíos del mercado, los datos de InvestingPro muestran que la empresa mantiene una BUENA puntuación general de salud financiera, con sólidas métricas de rentabilidad, incluyendo un ratio P/E de 9,44x.
Se reconoció el papel de Halliburton en el avance de las eficiencias de exploración y producción (E&P), particularmente su liderazgo en el desarrollo de la fracturación eléctrica (eFrac) y su éxito en ganar cuota de mercado con clientes más grandes. A pesar de estas fortalezas, se plantearon preocupaciones sobre la sostenibilidad de la prima de precios de Halliburton, especialmente a la luz de las proyecciones de que el gasto de las grandes empresas de E&P podría disminuir un 9% en 2025.
El nuevo precio objetivo de 33 dólares se basa en un múltiplo de 7x del EBITDA estimado para 2025, que se sitúa en 5.053 millones de dólares, una ligera disminución respecto a la estimación anterior de 5.164 millones de dólares. Este nuevo multiplicador refleja una valoración más conservadora para tener en cuenta la prevista disminución del gasto upstream.
La reevaluación de las acciones de Halliburton por parte de Barclays subraya los desafíos que enfrentan los proveedores de servicios petroleros a medida que la industria se adapta a las cambiantes condiciones del mercado y a los patrones de gasto en el sector energético.
En otras noticias recientes, Halliburton reportó sólidos resultados para el tercer trimestre de 2024, a pesar de enfrentar varios desafíos. La empresa informó de unos ingresos totales de 5.700 millones de dólares, una ligera disminución secuencial del 2%, y un margen operativo ajustado del 17%. El gigante de los servicios petroleros también experimentó un aumento del 4% interanual en los ingresos internacionales, alcanzando los 3.300 millones de dólares, mientras que los ingresos de Norteamérica disminuyeron un 9% interanual hasta los 2.400 millones de dólares.
A pesar de un incidente de ciberseguridad y condiciones meteorológicas adversas en el Golfo de México, el impacto en las finanzas de la empresa fue mínimo, afectando solo aproximadamente 0,02 dólares por acción. Halliburton se mantiene optimista respecto a su negocio internacional, esperando un crecimiento de bajo a medio dígito en los mercados internacionales en 2025. La empresa también expresó su confianza en sus estrategias de tecnología e innovación, que considera clave para navegar en el dinámico panorama del sector energético.
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