El miércoles, Barclays mantuvo su calificación Equalweight para Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), pero redujo el precio objetivo de 42 a 25 dólares. Esta revisión refleja las crecientes preocupaciones sobre la capacidad de la empresa para cumplir con los requisitos de cotización del Nasdaq. Super Micro Computer está en proceso de seleccionar un nuevo auditor y se espera que presente un plan al Nasdaq antes del 16.11.2024 para recuperar el cumplimiento de las normas de cotización de la bolsa.
Si el plan de Super Micro Computer es aceptado, la empresa podría obtener una prórroga hasta el 25.02.2025 para presentar su formulario 10-K atrasado. El analista de Barclays destacó el creciente riesgo de que la empresa no cumpla con los criterios de cotización del Nasdaq. Además, la posible eliminación de Super Micro Computer de los índices, con la próxima reequilibración del S&P 500 a principios de diciembre, podría presionar aún más la cotización.
El reciente desempeño de la empresa también contribuyó a la reducción del precio objetivo, con una disminución de ingresos reportada en septiembre y una guía a la baja para diciembre. Esto podría sugerir pérdidas de cuota de mercado debido a la redirección de pedidos de clientes, posiblemente por el fin del ciclo del producto Hopper. Las verificaciones del sector indican un cambio de pedidos de Hopper a Blackwell, con una disminución en el precio de las GPU Hopper.
El análisis de Barclays anticipa ingresos estables o en descenso para Super Micro Computer en la segunda mitad del año fiscal 2025, a medida que los pedidos de GB200 comiencen a entregarse a los proveedores de servicios en la nube. Esto podría resultar en una brecha temporal de ingresos para los trimestres de marzo y junio de 2025. La firma también espera un aumento más lento en los márgenes brutos para la segunda mitad del año fiscal 2025, terminando con una tasa del 13% para el año completo, debido a presiones competitivas en los precios.
Las estimaciones revisadas de Barclays tienen en cuenta los desafíos anticipados de cuota de mercado y margen bruto para el producto GB200 de Super Micro Computer. La firma predice una cuota de mercado del 5-10% para los racks GB200, en comparación con una cuota del 15% para los servidores Hopper. El precio objetivo de 25 dólares se basa en un múltiplo de 7x de las ganancias por acción proyectadas para el año fiscal 2026 de 3,57 dólares, una disminución desde la estimación anterior de 4,15 dólares, reflejando los desafíos actuales y las incertidumbres que enfrenta la empresa.
En otras noticias recientes, Super Micro Computer experimentó una rebaja de calificación de Compra a Mantener por parte de Argus debido a importantes preocupaciones contables y la pérdida de un socio contable clave, Ernst & Young LLP (EY). Goldman Sachs también revisó su precio objetivo para las acciones de Super Micro, tras unos ingresos inferiores a lo esperado en los resultados preliminares de la empresa para el primer trimestre del año fiscal 2025 y su previsión para el segundo trimestre.
La empresa reportó ingresos preliminares entre 5.900 y 6.000 millones de dólares, por debajo de las estimaciones. A pesar de estos desafíos, Super Micro confirmó que su asignación de GPU Nvidia permanece sin cambios.
De cara al futuro, la previsión de ingresos de la empresa para el segundo trimestre del año fiscal 2025 se proyecta entre 5.500 y 6.100 millones de dólares. En medio de estos acontecimientos, un Comité Especial independiente no encontró evidencia de fraude o mala conducta por parte de la dirección o el Consejo de Administración de la empresa.
Simultáneamente, la Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) y Huawei de China están siendo investigadas por el Departamento de Comercio de EE.UU. por posibles violaciones de las leyes de control de exportaciones estadounidenses. Las investigaciones fueron desencadenadas por preocupaciones planteadas por Michael McCaul, presidente del Comité de Asuntos Exteriores de la Cámara de Representantes.
Perspectivas de InvestingPro
Los datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional al análisis de Barclays sobre Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI). A pesar de los desafíos destacados en el artículo, las métricas financieras de SMCI presentan un panorama mixto. El ratio P/E de la empresa se sitúa en 12,41, lo cual es relativamente bajo considerando su crecimiento de ingresos del 109,77% en los últimos doce meses. Este crecimiento supera significativamente la media del sector, lo que podría indicar una fuerte demanda del mercado para los productos de SMCI.
Sin embargo, en línea con las preocupaciones de Barclays, los Tips de InvestingPro señalan que SMCI está "quemando efectivo rápidamente" y "sufre de márgenes de beneficio bruto débiles". Esto último se refleja en el margen de beneficio bruto de la empresa del 14,13% para los últimos doce meses, lo que respalda la proyección de Barclays de una tasa de margen bruto del 13% para el año fiscal 2025 completo.
El rendimiento reciente de la acción ha sido desafiante, con datos de InvestingPro que muestran una caída del 32,82% en el último mes y una caída sustancial del 66,64% en los últimos seis meses. Esto se alinea con la discusión del artículo sobre las posibles pérdidas de cuota de mercado y el cambio anticipado de pedidos de Hopper a Blackwell.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 19 consejos adicionales para SMCI, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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