El martes, Bernstein SocGen Group inició la cobertura de Coca-Cola Hellenic (CCH:LN) (OTC: CCHGY), asignándole una calificación de Outperform y estableciendo un precio objetivo de 34,50 GBP. La firma pronostica un crecimiento normalizado de las ventas netas del 7,7%, impulsado por el desempeño en los mercados emergentes y en desarrollo, que se espera compense parcialmente el menor crecimiento en los mercados establecidos.
El analista anticipa una expansión del margen de beneficio para Coca-Cola Hellenic, similar a la de Coca-Cola European Partners (CCEP), y prevé que el retorno de efectivo a los accionistas contribuya a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de las ganancias por acción (EPS) normalizadas de aproximadamente el 13%. Esta proyección sitúa las expectativas de Bernstein por encima del consenso actual del mercado.
A pesar de los posibles riesgos asociados con el tipo de cambio, particularmente en relación con el Naira nigeriano (NGN) y la Libra egipcia (EGP), y los desafíos de operar un negocio ruso a distancia sin repatriación de efectivo, el analista considera que las acciones han sido infravaloradas.
Las acciones de Coca-Cola Hellenic han experimentado una devaluación en los últimos tres años. Sin embargo, el análisis de Bernstein sugiere que incluso sin considerar el segmento ruso, Coca-Cola Hellenic cotiza a una valoración atractiva. La firma estima un valor empresarial sobre beneficio antes de intereses e impuestos (EV/EBIT) de 11,9x para los próximos doce meses más uno, lo cual está por debajo del ratio de 13,5x que creen que la compañía merece.
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