El jueves, los analistas de Citi rebajaron la calificación de las acciones de Associated British Foods (LON:ABF:LN) (OTC: ASBFY) de Neutral a Vender, ajustando significativamente el precio objetivo de 24,00£ a 17,70£. Este cambio refleja una postura más cautelosa hacia las perspectivas futuras de ganancias y ventas de la empresa, especialmente en lo que respecta a su marca Primark.
La rebaja se fundamenta en las expectativas de que Associated British Foods enfrentará desafíos tanto en su segmento de venta minorista de moda, Primark, como en sus negocios de alimentos en el Reino Unido. Los analistas de Citi proyectan una disminución en las ventas de Primark, estimando una caída del 4% al 7% en comparación con las cifras de consenso. Esta perspectiva está influenciada por la creciente competencia de los minoristas online de descuento y las plataformas de reventa, que se perciben como una amenaza para la propuesta de valor de Primark.
Los expertos también anticipan una desaceleración en la expansión de tiendas físicas de Primark y en las ventas comparables (LFLs). Sugieren que la posición de mercado de la marca podría verse comprometida por el cambio en el comportamiento del consumidor hacia las compras en línea, junto con datos que indican una superposición significativa de audiencia con los minoristas online de descuento.
Además, el análisis propio de Citi predice un impacto negativo en el margen bruto de Primark. Pronostican una disminución de 170 puntos básicos (pb) para el año fiscal 2026 debido a la fortaleza del dólar estadounidense. Este lastre anticipado en las ganancias añade otra capa de preocupación para el desempeño del minorista.
En cuanto a los negocios de alimentos de Associated British Foods en el Reino Unido, que representan un tercio del segmento total de alimentos, los analistas prevén riesgos relacionados con el crecimiento y el poder de fijación de precios. Esto se debe a la esperada aceleración de la inflación alimentaria en el Reino Unido en 2025, lo que podría ejercer una presión adicional sobre las ganancias de la empresa.
Las estimaciones revisadas a la baja de ganancias por acción (EPS) para los años fiscales 2025 y 2026 se sitúan un 4% y un 15% por debajo del consenso de Visible Alpha, respectivamente. La perspectiva negativa de los analistas sobre la trayectoria de ventas y márgenes de la empresa, combinada con los desafíos más amplios del mercado, respalda la decisión de reducir la calificación de las acciones y el precio objetivo para Associated British Foods.
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