El martes, Stifel reafirmó su calificación de Compra y su precio objetivo de 67,00 dólares para Exact Sciences (NASDAQ:EXAS), tras el anuncio de un aumento en el reembolso de Medicare para la prueba Cologuard Plus de la compañía. Los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS, por sus siglas en inglés) han establecido la determinación final del Programa de Tarifas de Laboratorio Clínico (CLFS) en 592 dólares para Cologuard Plus, lo que supone un aumento del 16% respecto a la versión actual de Cologuard, que se reembolsa a 508 dólares.
Exact Sciences prevé una rápida transición para el sistema de pago por servicio de Medicare, que representa entre el 15% y el 20% del volumen de Cologuard, a la nueva tarifa, comenzando un mes después de los pedidos iniciales previstos para principios del segundo trimestre de 2025. Además, se espera que la transición para Medicare Advantage, que representa otro 15-20% del volumen, también sea rápida y ocurra dentro del mismo año.
La empresa estima que entre el 35% y el 40% del volumen de Cologuard cambiará a Cologuard Plus en 2025, lo que tendrá un impacto significativo en los ingresos en la segunda mitad del año. Sin embargo, se prevé que las transiciones en las tarifas de reembolso comercial sean más lentas, y no se proyecta un aumento sustancial de los principales pagadores comerciales hasta 2026. Algunos pagadores comerciales ya han incluido disposiciones para Cologuard Plus en los contratos existentes, aunque la primera generación de Cologuard tardó 36 meses en establecer el reembolso comercial.
En una evaluación detallada, Stifel esbozó un escenario en el que Cologuard Plus podría lanzarse el 01.04.2025, con Medicare Parte B reembolsando inmediatamente la tarifa CDLT y Medicare Parte C siguiendo el ejemplo el 01.08.2025. Esto llevaría a un aumento del precio de venta promedio (ASP) combinado del 3-3,5% para el año fiscal 2025.
Incluyendo los volúmenes de pruebas comerciales y de otro tipo que realicen la transición más adelante en el año, el aumento del ASP podría llegar a aproximadamente el 4-4,5%. Otras proyecciones sugieren que para el año fiscal 2026, con la mayoría de Medicare y el 60% de los volúmenes comerciales y de otro tipo pasando a Cologuard Plus, podría producirse un aumento adicional del 8% interanual en el ASP, seguido de otro aumento del 4% en el año fiscal 2027, cuando todos los volúmenes se reembolsen a la tarifa más alta.
En otras noticias recientes, Exact Sciences Corporation ha logrado avances significativos en su desempeño financiero y en la investigación de detección temprana del cáncer. La empresa reportó un aumento del 13% en los ingresos interanuales en el tercer trimestre de 2024, alcanzando los 709 millones de dólares, y un aumento del 75% en el EBITDA ajustado a 99 millones de dólares. Wolfe Research reiteró una calificación de Outperform para Exact Sciences, anticipando un impacto significativo en los ingresos por el lanzamiento de Cologuard Plus a finales del primer trimestre de 2025 o principios del segundo trimestre de 2025.
La investigación de Exact Sciences ha indicado que un nuevo enfoque de múltiples biomarcadores puede mejorar significativamente la detección temprana del cáncer. La empresa también está desarrollando la prueba Cancerguard, con el objetivo de detectar múltiples cánceres a partir de una sola extracción de sangre. Además, la FDA ha aprobado la prueba de detección de cáncer colorrectal de próxima generación de la empresa, Cologuard Plus.
A pesar de los desafíos operativos, Exact Sciences ha revisado su guía de ingresos para todo el año entre 2.730 millones y 2.750 millones de dólares, con un EBITDA ajustado que se espera esté entre 310 millones y 320 millones de dólares. La empresa es optimista sobre el crecimiento acelerado para 2025 y una sólida cartera de productos que incluye Oncodetect y la plataforma ExactNexus.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar la perspectiva optimista de Stifel sobre Exact Sciences (NASDAQ:EXAS), datos recientes de InvestingPro ofrecen contexto adicional para los inversores. A pesar de las noticias positivas sobre los aumentos de reembolso de Medicare, es importante señalar que Exact Sciences enfrenta algunos desafíos financieros. El crecimiento de los ingresos de la empresa del 11,91% en los últimos doce meses, aunque sólido, va acompañado de un margen de beneficio operativo del -8,44%, lo que indica preocupaciones continuas sobre la rentabilidad.
Los consejos de InvestingPro destacan que los analistas no anticipan que la empresa sea rentable este año, lo que se alinea con el actual ratio P/E de -46,75. Esto sugiere que los inversores están valorando el potencial de crecimiento futuro más que las ganancias actuales. En una nota más positiva, los activos líquidos de Exact Sciences superan sus obligaciones a corto plazo, lo que proporciona cierta flexibilidad financiera mientras realiza la transición a Cologuard Plus.
El rendimiento reciente de las acciones ha sido mixto, con un retorno de precio del 10,63% en los últimos seis meses, pero un retorno del -20,21% en el último mes. Esta volatilidad puede reflejar las reacciones del mercado a desarrollos como las noticias sobre el reembolso de Medicare y las tendencias más amplias del sector.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 5 consejos adicionales para Exact Sciences, que podrían proporcionar información valiosa sobre la salud financiera y la posición en el mercado de la empresa mientras navega por el lanzamiento de Cologuard Plus.
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