Miércoles - Goldman Sachs ha rebajado la calificación de Fidelis Insurance Holdings (NYSE:FIHL) de Neutral a Venta, ajustando el precio objetivo a 16,00$ desde los 21,00$ anteriores. El nuevo precio objetivo sugiere una posible caída desde la posición actual de mercado de la compañía, ya que los analistas de Goldman Sachs prevén un período complicado para Fidelis.
La rebaja refleja una oportunidad de retorno total proyectada del -3%, notablemente inferior al retorno promedio de aproximadamente 17% para las aseguradoras analizadas por Goldman Sachs. La vulnerabilidad de Fidelis dentro del universo de cobertura se atribuye a su importante exposición a la caída de los precios de las catástrofes (CAT) en propiedades, con casi la totalidad de su cartera compuesta por negocios de propiedad y de corto plazo.
Goldman Sachs destacó observaciones de finales de diciembre que mostraban una aceleración en los comentarios sobre la disminución de las tasas y datos de corredores y oficinas de sellado. Se espera que esta tendencia afecte al crecimiento y los márgenes de Fidelis, resultando en proyecciones de beneficios para 2026/2027 que están un 2% por debajo de las expectativas del Consenso de Visible Alpha.
Se plantearon preocupaciones adicionales sobre las previsiones de Retorno sobre el Capital (ROE) a largo plazo de Fidelis, que Goldman Sachs considera optimistas. La cartera de inversiones de corta duración de la compañía también se considera en una posición relativamente peor en comparación con otros suscriptores del sector, basándose en la curva a plazo.
A pesar de que Fidelis cotiza con un descuento significativo, lo cual está implícito en los niveles de regresión para un ROE aproximado del 13% en 2026, las perspectivas siguen siendo cautelosas. Se cree que el descuento está influenciado por la volatilidad de los beneficios de la cartera de negocios de Fidelis, fuertemente centrada en seguros de propiedad, los riesgos asociados con su estructura operativa y la sensibilidad de su cartera de riesgos a medida a los cambios económicos. A medida que el entorno de suscripción para Fidelis se deteriora, Goldman Sachs ve pocas probabilidades de un cambio positivo en las circunstancias de la empresa.
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