El viernes, Goldman Sachs realizó un ajuste significativo en la calificación de las acciones de Indusind Bank Ltd (IIB:IN), rebajándola de Compra a Neutral. La firma también redujo el precio objetivo de las acciones del banco a 1.090 rupias indias desde las 1.318 rupias anteriores. Esta revisión se produce después de que los analistas de Goldman Sachs recalibraran sus estimaciones de beneficios por acción (BPA) para los próximos ejercicios fiscales, teniendo en cuenta diversos factores influyentes.
Según Goldman Sachs, la rebaja se vio influenciada por un recorte del 5%, 16% y 18% en las previsiones de BPA para los años fiscales 2025, 2026 y 2027, respectivamente. Esta recalibración fue motivada por una desaceleración en los motores de ingresos de Indusind Bank observada durante los últimos dos trimestres, tendencia que se espera que continúe. Se prevé que el aumento de la morosidad en la cartera minorista comercial, incluidas las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYMES) y los vehículos comerciales (VC), junto con un crecimiento más lento de los préstamos en línea con las tendencias del sector, afecten a la rentabilidad del banco.
Goldman Sachs anticipa un rendimiento medio de los activos (ROA) del 1,3% para Indusind Bank durante el período 2025-2027 y una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 1% en el BPA durante 2024-2027, lo que supone una disminución notable desde el 16% de crecimiento esperado anteriormente para 2025-2027. Los analistas han considerado los patrones más amplios de la industria y han proporcionado información detallada sobre estos en una nota relacionada.
El informe también destaca un cambio en el sentimiento de los inversores, con un desplazamiento de los múltiplos precio-beneficio (P/B) a los de precio-valor contable (P/VC). Este cambio se atribuye a la limitada visibilidad sobre la trayectoria de ganancias del banco tras la publicación de los resultados del tercer trimestre. Las acciones de Indusind Bank cotizan actualmente a 1X P/VC estimado para el año fiscal 2026, lo que Goldman Sachs considera justo teniendo en cuenta los ROA proyectados del banco del 1,3%, el crecimiento de los préstamos del 14% y el rendimiento sobre el capital (ROE) del 11%.
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