El miércoles, CFRA rebajó la calificación de las acciones de SAP AG (NYSE: NYSE:SAP) de Compra a Mantener, manteniendo un precio objetivo de 259,00 dólares. La firma citó preocupaciones de valoración como la razón principal de la rebaja, señalando que el ratio precio-beneficio (P/E) a futuro de SAP está actualmente cerca de máximos históricos, aproximadamente 40 veces sobre una base de los próximos 12 meses, lo cual es significativamente superior al promedio de sus pares en el sector de software.
El analista mantuvo el precio objetivo a 12 meses basado en un P/E de 35,1 veces su proyección de beneficio por acción (EPS) para 2026, que está por encima de los promedios históricos a futuro de cinco y diez años de 24,1 veces y 22 veces, respectivamente.
Este objetivo refleja el crecimiento anticipado de los avances de SAP en IA y tecnologías en la nube. Las estimaciones de EPS para 2024 y 2025 se mantienen sin cambios en 4,66€ y 6,15€, respectivamente. Sin embargo, la previsión de EPS para 2026 se incrementó ligeramente a 7,18€ desde 7,03€.
A pesar de la rebaja, el analista espera que los fundamentos de SAP mejoren entre 2025 y 2027. Se proyecta que esta mejora provenga de una mejor visibilidad y un crecimiento sostenido en el rango medio de los 20 por ciento en las iniciativas en la nube de SAP. Se anticipa que estos servicios en la nube constituyan una porción mayor de los ingresos y se espera que aceleren el crecimiento de los ingresos en 2025.
El informe también destacó el potencial de asociaciones ampliadas y mayores inversiones estratégicas como impulsores clave para la monetización de la IA. El analista señaló las innovaciones de SAP con Joule, su copiloto digital, y un mayor enfoque en los agentes de IA como factores que podrían contribuir al crecimiento de la empresa en los próximos años.
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