El miércoles, los analistas de Bernstein destacaron el dominio continuo de la Inteligencia Artificial (IA) como el principal motor de demanda en el sector de semiconductores para el año 2025.
Según su investigación, los segmentos automotriz e industrial podrían experimentar inflexiones significativas, lo que beneficiaría a otros sectores, aunque representaría un factor menor para su cobertura. Los mercados de memoria, particularmente los que involucran a Samsung, se consideran más arriesgados, pero se cree que ofrecen un potencial de crecimiento significativo.
Entre los actores clave en este espacio se encuentra United Microelectronics Corporation (UMC), que actualmente cotiza a 6,39 dólares, con una capitalización de mercado de 16.140 millones de dólares y un ratio precio-beneficio (P/E) notablemente bajo de 10,2. El análisis de InvestingPro revela que la empresa mantiene una sólida puntuación de salud financiera, lo que la convierte en un actor interesante en el espacio de los semiconductores.
Los analistas prevén un fuerte crecimiento de los beneficios relacionados con la IA a lo largo del año, con la advertencia de que la visibilidad hacia 2026 podría afectar las valoraciones y, en consecuencia, los precios de las acciones, especialmente en la segunda mitad del año. Señalan que el CoWoS (Chip on Wafer on Substrate) seguirá siendo un cuello de botella crítico para la IA de centros de datos, y proveedores como TSMC, que se espera que expandan la capacidad de CoWoS aproximadamente 2,5 veces interanual, impulsarán un rápido crecimiento de los beneficios en la cadena de suministro de IA.
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A pesar de los riesgos potenciales, los analistas ven oportunidades en el sector de la memoria. Anticipan un crecimiento modesto de unidades y un aumento de contenido para PC y smartphones. El informe sugiere que la memoria de alto ancho de banda (HBM) consumirá capacidad de obleas al doble de la tasa de las necesidades de todo el mercado de PC, lo que llevará a un suministro más ajustado de DRAM convencional.
Para NAND, se espera que los recortes de utilización que comenzarán a finales de 2024 tengan un efecto de ajuste similar en el suministro. Los analistas predicen un punto de inflexión del mercado a mediados de 2025, respaldado por la reciente estabilización de los precios al contado. También esperan que la valoración de Samsung mejore cuando su HBM3E sea calificado por NVIDIA en la primera mitad de 2025.
En el contexto de factores geopolíticos, los analistas mencionan que la imprevisibilidad del expresidente Trump y los posibles aumentos de aranceles podrían afectar el costo y la demanda de productos electrónicos en Estados Unidos, que representa aproximadamente el 20-30% de la demanda mundial de semiconductores. Sin embargo, sugieren que empresas como TSMC podrían considerarse una apuesta más segura en medio de estas incertidumbres.
Se identifican tecnologías emergentes como nuevas generaciones de HBM, nuevo empaquetado a nivel de oblea, unión híbrida, adelgazamiento de obleas y apilamiento como oportunidades de crecimiento de varios años. En cuanto a las expectativas de rendimiento de las acciones, se considera que Samsung tiene alrededor de un 50% de potencial alcista, aunque con incertidumbre en el momento, mientras que se proyecta que el rendimiento total de TSMC sea de alrededor del 25%, ofreciendo una inversión más segura.
Se anticipa que MediaTek tendrá un crecimiento de beneficios por acción del 8% este año, potencialmente acelerándose al 30% en 2026, con un rendimiento total de mediados a altos adolescentes y posiblemente más, si se produce una revalorización o cuando se realice el potencial alcista de su colaboración con NVIDIA en los sectores de PC y automotriz.
Según InvestingPro, la valoración actual de UMC sugiere que puede estar infravalorada, con la acción cotizando cerca de su mínimo de 52 semanas de 6,31 dólares. El sólido ratio de liquidez actual de la empresa de 2,19 y los niveles moderados de deuda indican una fuerte estabilidad financiera, lo que la convierte en una consideración interesante para los inversores de valor.
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En otras noticias recientes, United Microelectronics Corporation (UMC), un fabricante de semiconductores con sede en Taiwán, informó un sólido desempeño financiero para el tercer trimestre de 2024. Los ingresos de la empresa totalizaron 50.500 millones de dólares taiwaneses con un beneficio neto de 14.500 millones de dólares taiwaneses, equivalente a 1,16 dólares taiwaneses por acción. Además, el margen bruto fue del 33,8%, y la utilización de la capacidad aumentó al 71%.
Los desarrollos recientes también incluyen las presentaciones regulatorias de UMC ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). La empresa presentó un formulario 6-K, una divulgación rutinaria que asegura la pronta transmisión de información material al mercado de acuerdo con la ley de valores de EE. UU. Esta presentación, firmada por el Director Financiero de UMC, Chitung Liu, es parte del compromiso de la empresa con el cumplimiento regulatorio.
UMC también revisó su presupuesto anual de gastos de capital de 3.300 millones de dólares taiwaneses a 3.000 millones de dólares taiwaneses. La empresa anticipa que los ingresos y los precios de venta promedio del cuarto trimestre se mantendrán estables. Notablemente, UMC informó avances en su asociación con Intel en el proceso de 12 nanómetros, potencialmente adelantando la producción desde 2027.
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