El jueves, un analista de Bernstein SocGen Group mantuvo una postura optimista sobre las acciones de Zscaler (NASDAQ:ZS), reiterando una calificación de Outperform y un precio objetivo de 238,00$.
El analista destacó que, a pesar de la disminución en el crecimiento de la facturación el trimestre pasado, lo que provocó una reacción negativa en el precio de las acciones, el enfoque actual en la facturación podría estar desalineado con la salud real del negocio. Este desajuste, según el analista, podría estar resultando en un castigo injusto a las acciones de Zscaler y en una omisión de otros indicadores positivos.
El experto expresó su preocupación de que los inversores puedan estar pasando por alto el potencial de la empresa debido a una excesiva atención a la facturación, una métrica que podría ser más relevante para las empresas que operan bajo un modelo de precios de licencia y mantenimiento. Este enfoque ha desencadenado un debate que podría estar oscureciendo lo que el analista considera una de las pocas oportunidades de rendimiento absoluto en su cobertura actual.
En respuesta a los acontecimientos del último trimestre, el analista realizó ajustes menores a su modelo de ingresos para Zscaler. Estos cambios pretenden reflejar mejor una trayectoria incremental normal trimestre a trimestre a medida que aumenta la efectividad de las ventas y crece el número de clientes, basándose en el último informe 10Q.
El analista también prevé que Zscaler logre mayores márgenes operativos a través de una mejor palanca de ventas y marketing, a medida que la efectividad de ventas de la empresa continúe mejorando a lo largo del año.
Estas proyecciones se respaldan en una regresión de múltiplos basada en la regla 50/50 del 40, que se traduce aproximadamente en 14 veces el nivel de ingresos de los próximos doce meses (NTM), y un análisis de Flujo de Caja Descontado (DCF) con un Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) del 12% y una tasa de crecimiento terminal del 3%.
En resumen, a pesar de las preocupaciones en torno al crecimiento de la facturación, el analista de Bernstein SocGen Group mantiene firme el precio objetivo de 238$ para Zscaler, conservando una calificación de Outperform. Esta valoración se basa en la esperada mejora de la efectividad de ventas y el crecimiento de clientes de la empresa, así como en las favorables mejoras previstas en el margen operativo.
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