El jueves, Piper Sandler ajustó su postura sobre nCino Inc. (NASDAQ:NCNO), rebajando la calificación de las acciones de "sobreponderación" a "neutral". La firma ha establecido un precio objetivo de 38,00$ para las acciones de la compañía. Según datos de InvestingPro, NCNO cotiza actualmente cerca de su máximo de 52 semanas de 43,20$, con una capitalización bursátil de 4.900 millones de dólares. Las acciones han mostrado un fuerte impulso, ganando más del 43% en los últimos seis meses.
Este cambio en la calificación se produce tras observar un aumento en la rotación de clientes en el segmento hipotecario de nCino, que representa el 15% de sus ventas. El analista señaló que se espera que esta rotación cree un obstáculo en los ingresos de aproximadamente 10 millones de dólares para todo el año, un aumento respecto a los 8 millones de dólares estimados anteriormente.
Se ha estimado que la perspectiva de crecimiento orgánico para nCino en el cuarto trimestre será de alrededor del 10%, una disminución respecto al 13% del tercer trimestre, después de tener en cuenta los 5,2 millones de dólares estimados en ingresos por las adquisiciones de DocFox y FullCirc. El análisis de InvestingPro revela que, si bien la empresa mantiene un saludable margen de beneficio bruto del 60%, sigue siendo no rentable con un beneficio por acción negativo de 0,26$ en los últimos doce meses.
En consecuencia, Piper Sandler ha reducido su estimación de ingresos para nCino en 2025 en unos 20 millones de dólares. Esta revisión tiene en cuenta las expectativas más bajas tanto para el segmento hipotecario como para las operaciones comerciales principales, a pesar de cierta compensación de ingresos por la adquisición de FullCirc.
El precio objetivo de Piper Sandler se mantiene en 38,00$, basado en un múltiplo objetivo de valor empresarial sobre flujo de caja libre (EV/FCF) de 26 veces. Esta valoración se proyecta hacia adelante a las estimaciones del año calendario 2029, en lugar de las estimaciones del año anterior.
A pesar de una venta masiva después del cierre del mercado, que erosionó parte de las ganancias del 41% de las acciones en los últimos tres meses, la firma cree que el perfil de riesgo-recompensa para nCino está ahora equilibrado.
La firma tiene la intención de seguir monitoreando de cerca el progreso de nCino, particularmente en términos de la capacidad de la empresa para realizar ventas cruzadas y potencialmente iniciar una recuperación en la segunda mitad de 2025. Además, Piper Sandler está buscando señales de una recuperación más amplia en los volúmenes hipotecarios que podrían influir en el desempeño de la empresa.
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