El jueves, Kepler Cheuvreux inició la cobertura de Coca-Cola HBC AG (LSE:CCH) (OTC:CCHGY) con una recomendación de Mantener y un precio objetivo de 29,20 GBP. El análisis de la firma sugiere una perspectiva cautelosa sobre el potencial de crecimiento de la empresa de bebidas, a pesar de reconocer el reciente desempeño del precio de las acciones de Coca-Cola HBC y las mejoras en el retorno sobre el capital invertido (ROIC).
La acción ha mostrado un impulso impresionante, entregando un rendimiento del 25,44% en lo que va del año y actualmente cotiza cerca de su máximo de 52 semanas de 37,58 USD. Según los datos de InvestingPro, la empresa mantiene una puntuación de salud financiera general "BUENA", con indicadores particularmente sólidos en métricas de rentabilidad.
La firma estima un crecimiento subyacente de aproximadamente 4,5% en los mercados en los que opera Coca-Cola HBC en Europa y África. Sin embargo, modera las expectativas de la previsión de crecimiento de ingresos a medio plazo de la empresa del 6-7%, proponiendo una predicción más conservadora del 5,5-6,0%.
Esto se basa en expectativas de menores ganancias de cuota de mercado de lo que Coca-Cola HBC anticipa que sería necesario para alcanzar sus objetivos de crecimiento. Con ingresos anuales actuales de 11.070 millones de USD y una capitalización de mercado de 13.070 millones de USD, los suscriptores de InvestingPro pueden acceder a métricas de crecimiento detalladas e información adicional a través de consejos exclusivos.
Coca-Cola HBC ha experimentado un fuerte aumento en el ROIC en los últimos años, lo que ha sido un factor contribuyente a su sólido desempeño en el precio de las acciones. Kepler Cheuvreux anticipa que el ROIC futuro se estabilizará alrededor del 18% a medida que se realicen completamente el potencial de mejoras de margen y ganancias de eficiencia de capital.
De cara al futuro, la firma pronostica un crecimiento de aproximadamente 7% en las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) y un crecimiento del 9% en las ganancias por acción (EPS) para Coca-Cola HBC en los próximos años. Estas proyecciones se realizan considerando riesgos clave como la exposición de la empresa al mercado ruso y la volatilidad económica en África.
El precio objetivo de 2.920 peniques (29,20 GBP) implica un múltiplo de valor empresarial sobre EBITDA (EV/EBITDA) de 8x para 2025 estimado. Esto está ligeramente por debajo del promedio de cinco años de 8,5x. El múltiplo más bajo refleja expectativas de normalización en el crecimiento de ingresos y EBIT, así como un ROIC más estable para Coca-Cola HBC en los años venideros.
En otras noticias recientes, Coca-Cola HBC ha recibido una mejora de BNP Paribas Exane, cambiando su calificación de acciones de Neutral a Sobreponderar. La firma también aumentó el precio objetivo para Coca-Cola HBC, anticipando un crecimiento de ventas comparables (LFL) del 8,8% en 2025, superando la expectativa promedio del sector. Esta proyección se basa en el sólido desempeño de la empresa, con ingresos de 11.100 millones de USD en los últimos doce meses y un saludable margen de beneficio bruto del 35,5%.
Además, BNP Paribas Exane espera que este crecimiento impulse revisiones al alza en las previsiones de consenso de ganancias por acción (EPS), lo que potencialmente podría llevar a una reevaluación de las acciones de Coca-Cola HBC. La firma también señaló el impacto potencial de los desarrollos geopolíticos en la valoración de mercado de Coca-Cola HBC.
Simultáneamente, Bernstein SocGen Group inició la cobertura de Coca-Cola Hellenic, asignando una calificación de Sobreponderar. La firma pronostica un crecimiento normalizado de ventas netas del 7,7% para Coca-Cola Hellenic, impulsado por el desempeño en mercados emergentes y en desarrollo. A pesar de los riesgos potenciales asociados con el tipo de cambio y la operación de un negocio ruso a distancia, Bernstein cree que la acción ha sido infravalorada.
El análisis de Bernstein sugiere que incluso sin considerar el segmento ruso, Coca-Cola Hellenic está cotizando a una valoración atractiva. Ambos desarrollos recientes reflejan expectativas positivas para el desempeño financiero de Coca-Cola HBC.
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