El martes, Raymond James reafirmó su postura positiva sobre las acciones de GFL Environmental (NYSE:GFL), manteniendo una calificación de Outperform y un precio objetivo de 50,00 dólares. La empresa, actualmente valorada en 17.100 millones de dólares, ha visto sus acciones subir más del 31% en el último año, cotizando cerca de los 43,53 dólares. Según datos de InvestingPro, los analistas mantienen un consenso alcista con objetivos de precio que oscilan entre 27,53 y 70,00 dólares. La empresa anunció recientemente la venta de su segmento de Servicios Medioambientales (ES) a un grupo de compradores que incluye a Apollo y BC Partners por 8.000 millones de dólares canadienses. Esta valoración es aproximadamente 17 veces el EBITDA ajustado de los últimos doce meses del segmento, según los cálculos de Raymond James. Con un EBITDA total de la empresa de 1.350 millones de dólares, esta transacción representa una parte significativa de las operaciones de GFL. El análisis de InvestingPro revela 8 ideas clave adicionales sobre los fundamentos del negocio de GFL y sus perspectivas de crecimiento.
La transacción, que incluye 6.200 millones de dólares canadienses en efectivo netos de impuestos y una participación accionaria retenida de 1.700 millones de dólares canadienses, también otorga a GFL la opción de recomprar el negocio de ES en un plazo de cinco años. La estructura del acuerdo está diseñada para minimizar las implicaciones fiscales y permitir que los accionistas de GFL puedan beneficiarse potencialmente del crecimiento de valor previsto de estos activos de alta calidad.
GFL tiene la intención de destinar 3.750 millones de dólares canadienses de los ingresos a reducir la deuda y 2.250 millones de dólares canadienses para recompras de acciones, en línea con los planes iniciales de la dirección. Se espera que la reducción de la deuda ahorre aproximadamente 200 millones de dólares canadienses en intereses anuales en efectivo, mejorando la conversión del flujo de caja libre (FCF) y los márgenes. Esta medida es particularmente significativa dado que el ratio de deuda sobre capital de GFL es actualmente de 1,48 y la deuda total es de 7.400 millones de dólares, según informa InvestingPro. Sin embargo, el acuerdo podría diluir ligeramente el FCF sobre una base pro forma.
Se espera que la transacción se cierre en el primer trimestre de 2025, pero Raymond James mantendrá las estimaciones de ES en sus modelos financieros hasta que se proporcionen más detalles en la llamada de ganancias del cuarto trimestre de 2024 y el próximo Día del Analista el 27 de febrero. La venta se considera un movimiento que simplifica y aclara la narrativa empresarial de GFL, ofrece descubrimiento de precios y refuerza la credibilidad de la dirección. Tras el acuerdo, se proyecta que GFL tendrá un apalancamiento de balance de alrededor de 3 veces, comparable al de sus pares de la industria, y se centrará casi por completo en el sector de residuos sólidos, más predecible.
El analista de Raymond James destacó que el múltiplo implícito pagado por el segmento ES es superior a la valoración actual de GFL, lo que sugiere que los activos principales de residuos sólidos de GFL podrían estar infravalorados. El analista concluyó que el acuerdo mejora la historia de inversión de GFL al reducir potencialmente los múltiplos de valoración y fortalecer el balance. Según el análisis de Valor Justo de InvestingPro, GFL parece estar cotizando ligeramente por encima de su Valor Justo, aunque los analistas esperan que la empresa se vuelva rentable este año con un BPA previsto de 0,56 dólares.
En otras noticias recientes, GFL Environmental ha sido el centro de desarrollos notables. La empresa reportó un sólido tercer trimestre para 2024, con un crecimiento de casi el 20% en el EBITDA ajustado y un margen de EBITDA ajustado récord del 31,1%. Este desempeño se atribuyó principalmente a estrategias de precios disciplinadas, eficiencia operativa y la influencia de adquisiciones recientes.
Los analistas de CIBC han mantenido una postura optimista sobre GFL Environmental, elevando el precio objetivo de las acciones de la empresa y proyectando un aumento sustancial en el margen de EBITDA ajustado comparable de la empresa durante los próximos tres años. Se espera que estas proyecciones sitúen los márgenes de GFL en el rango bajo del 30%, una tasa de crecimiento superior a la expansión de márgenes promedio dentro de la industria de residuos.
GFL Environmental también reveló planes para inversiones significativas en fusiones y adquisiciones, enfatizando la expansión de su infraestructura de reciclaje y gas natural renovable. La empresa invirtió 96 millones de dólares este trimestre, con la intención de destinar aproximadamente 900 millones de dólares a fusiones y adquisiciones e inversiones de crecimiento. Además, la empresa está considerando la venta de su segmento de Servicios Medioambientales, esperando un mínimo de 6.000 millones de dólares en ingresos después de impuestos.
En cuanto a planes futuros, GFL tiene como objetivo proporcionar una perspectiva integral para 2025 en febrero, después de la potencial venta de su segmento de Servicios Medioambientales. La empresa proyecta un crecimiento orgánico de medio dígito, un crecimiento de EBITDA ajustado de dos dígitos y más de 100 puntos básicos de expansión de margen para 2025.
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