El viernes, Morgan Stanley rebajó la calificación de las acciones de European Wax Center (NASDAQ:EWCZ) de Equalweight a Underweight, estableciendo un precio objetivo de 5,00 dólares.
La firma citó varios problemas fundamentales que eclipsan el atractivo de la baja valoración de la empresa. Los resultados del tercer trimestre de 2024 de European Wax Center revelaron que las estrategias de la compañía no están produciendo el cambio esperado, lo que motivó la rebaja.
La rápida expansión de la empresa, que vio crecer su base de tiendas en aproximadamente un 40% desde 2019, parece haber diluido su propuesta de valor. Morgan Stanley señaló el historial inconsistente de ventas comparables de European Wax Center, con un descenso en las ventas por centro promedio en 2023 y en las estimaciones para 2024, en comparación con un aumento en 2019. Esta tendencia sugiere una posible sobreexpansión.
Se espera que European Wax Center cierre más tiendas en 2025, una medida que Morgan Stanley considera acertada. Sin embargo, el analista indicó que podrían ser necesarias inversiones adicionales en marketing, niveles de servicio y posiblemente en precios para mejorar la productividad de las ventas.
A pesar de estos desafíos, Morgan Stanley sigue proyectando una modesta mejora en las ventas comparables y en el crecimiento del EBITDA ajustado para 2025 y 2026.
El análisis de la firma refleja una perspectiva bajista con un riesgo a la baja de aproximadamente 85% frente a un potencial alcista de alrededor del 45%. Esta evaluación se basa en un múltiplo constante de aproximadamente 7 veces el valor de empresa a EBITDA del segundo año hacia adelante, frente a una proyección de EBITDA ajustado de unos 77 millones de dólares para 2026.
Se reconocieron los sólidos márgenes EBIT de la empresa y su saludable flujo de caja libre, pero no son suficientes para mitigar las preocupaciones planteadas por el analista.
En otras noticias recientes, European Wax Center (EWC) ha mantenido su crecimiento a pesar de los cierres, según se discutió en su conferencia de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2024. La empresa reportó una ligera disminución en los ingresos a 55,4 millones de dólares, con las ventas en tiendas comparables experimentando también una pequeña caída.
Sin embargo, EWC mantiene una perspectiva positiva, con ventas a nivel de sistema estables en 240,2 millones de dólares y una mejora en el margen bruto al 72,9%.
Las perspectivas financieras de la empresa para el año fiscal 2024 proyectan ventas a nivel de sistema entre 930 millones y 950 millones de dólares, y un EBITDA ajustado de 70 millones a 74 millones de dólares.
EWC planea abrir 43 nuevos centros, de los cuales 35 ya están operativos, y espera aperturas netas de 17 a 22 después de los cierres. A pesar de que los cierres potenciales podrían superar el crecimiento de unidades en 2025, la empresa mantiene su compromiso con el crecimiento a largo plazo y la rentabilidad de los franquiciados. EWC se ha asociado con Dolabra Digital para mejorar la eficiencia del marketing y las estrategias de adquisición de clientes.
Cabe destacar que la empresa ha pausado la expansión de su programa piloto de depilación láser y no ha habido compras de unidades corporativas a los franquiciados.
Se proporcionará más orientación sobre el desempeño financiero y las proyecciones para 2025 en la conferencia de resultados del cuarto trimestre. Estos son los desarrollos recientes en la estrategia de negocio y el desempeño financiero de EWC.
Perspectivas de InvestingPro
La reciente rebaja de Morgan Stanley se alinea con varios indicadores clave y perspectivas de InvestingPro. Las acciones de European Wax Center han sufrido un golpe significativo, con datos de InvestingPro que muestran una caída del 22,38% en la última semana y una sustancial caída del 55,01% en el último año. Esta fuerte caída ha llevado el precio de las acciones a solo el 38,33% de su máximo de 52 semanas, reflejando las crecientes preocupaciones del mercado sobre el desempeño de la empresa.
A pesar de estos desafíos, los consejos de InvestingPro destacan que la dirección ha estado recomprando acciones de manera agresiva, lo que podría indicar confianza en las perspectivas a largo plazo de la empresa. Además, las acciones se negocian a un bajo ratio P/E en relación con el crecimiento de ganancias a corto plazo, con un ratio PEG de 0,48, lo que sugiere una posible infravaloración.
Vale la pena señalar que mientras el precio objetivo de Morgan Stanley se establece en 5,00 dólares, la estimación del valor justo de InvestingPro se sitúa en 9,58 dólares, lo que indica un posible potencial alcista. Los inversores que busquen un análisis más completo pueden acceder a 10 consejos adicionales de InvestingPro para European Wax Center, proporcionando una perspectiva más amplia sobre la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.