El viernes, UBS inició la cobertura de Glaukos Corporation (NYSE:GKOS), una empresa especializada en tecnología médica y soluciones oftalmológicas, con una calificación de Compra y un precio objetivo de 182,00 dólares. Actualmente cotizando a 135,70 dólares, la acción ha mostrado un impulso notable con un rendimiento del 117,89% en el último año. Según datos de InvestingPro, el consenso de los analistas sigue siendo alcista, con objetivos que oscilan entre los 115 y los 162 dólares.
Glaukos cotiza actualmente con una prima significativa de 16 veces el valor de la empresa sobre ventas (EV/Ventas), en comparación con el promedio de 6 veces de sus competidores de tecnología médica de pequeña y mediana capitalización (Smid-Cap) de alto crecimiento. El análisis de InvestingPro indica que la acción cotiza actualmente por encima de su Valor Justo, con un ratio Precio/Valor Contable de 11,19x.
UBS justifica esta prima señalando la tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) proyectada de la empresa en el rango alto del 20% hasta 2028, respaldada por el sólido crecimiento de ingresos del 18,7% en los últimos doce meses. Se espera que este crecimiento sea impulsado por lo que UBS considera uno de los lanzamientos de productos más revolucionarios en el campo del glaucoma intervencionista.
Las proyecciones de UBS se basan en un modelo de flujo de caja descontado (DCF) inverso, que indica que el precio actual de la acción incorpora un CAGR de ingresos a cinco años del 20% de 2024 a 2029, por debajo de la estimación propia de UBS del 27%. La firma anticipa que el producto iDose de Glaukos, diseñado para tratar el glaucoma, contribuirá significativamente a este crecimiento. Sus estimaciones de ventas para iDose se sitúan en 115 millones de dólares para 2025 y 236 millones de dólares para 2026, lo que ya supera el consenso del mercado.
El éxito anticipado del producto iDose se sustenta en varios factores. En primer lugar, las verificaciones de líderes de opinión clave (KOL) sugieren una rápida adopción debido a la baja carga y eficacia del producto como terapia. En segundo lugar, el mercado total direccionable (TAM) para iDose es más amplio, ya que puede atender todo el espectro de severidades del glaucoma y ofrece una carga reducida tanto para los pacientes como para los proveedores de atención médica.
La empresa mantiene una sólida posición financiera con un ratio de liquidez de 5,54 y opera con un nivel de deuda moderado, según revela el análisis completo de InvestingPro, que incluye 8 ideas clave adicionales disponibles para los suscriptores. Además, Glaukos cuenta con una organización comercial establecida en el mercado del glaucoma en EE.UU., lo que respalda aún más el potencial de éxito de iDose.
Además de iDose, UBS también espera un crecimiento sostenido de la franquicia de stents heredada de Glaukos. Aunque este crecimiento podría ser más lento, se anticipa que la introducción del iStent Infinite ampliará su adopción en el mercado independiente, que incluye aproximadamente 200.000 ojos con glaucoma avanzado y refractario.
En otras noticias recientes, Glaukos Corporation ha reportado un aumento del 24% en sus ventas netas del tercer trimestre, alcanzando los 96,7 millones de dólares, principalmente debido a un incremento del 35% en las ventas de la franquicia de glaucoma en EE.UU. Este desarrollo positivo ha llevado a la empresa a elevar su guía de ventas para todo el año 2024 a entre 3,77 millones y 3,79 millones de dólares. Por otro lado, Glaukos ha llegado a acuerdos para deshacer parcialmente transacciones específicas de call capped relacionadas con sus notas senior convertibles, un movimiento estratégico en la gestión de sus instrumentos financieros.
En el ámbito del análisis financiero, Stifel ha aumentado su precio objetivo para las acciones de Glaukos a 153,00 dólares, manteniendo una calificación de Compra, impulsado por el optimismo por las ventas de iDose. La firma señaló un crecimiento significativo en el número de cirujanos capacitados en iDose, lo que sugiere el potencial de que las ventas superen la estimación de 100 millones de dólares establecida para 2025. Por el contrario, Morgan Stanley rebajó la calificación de Glaukos de Equalweight a Underweight, citando preocupaciones de valoración a pesar del reconocimiento del fuerte ciclo de productos de la empresa y su sólida cartera de proyectos.
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