Investing.com -- Los analistas de UBS (SIX:UBSG) prevén que el oro consolide sus recientes ganancias hacia 2025, a pesar de los desafíos a corto plazo.
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Esta semana, el metal amarillo se ha mantenido estable en torno a los 2.650 dólares/oz, moderado por la fortaleza del dólar estadounidense, el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el renovado apetito por el riesgo en los mercados bursátiles.
Con un incremento del 28% desde principios de año, el oro ha superado al índice de renta variable S&P 500, consolidándose como una de las mejores apuestas para los inversores.
En un informe divulgado el miércoles, UBS destacó varios factores que seguirán apoyando al alza los precios del oro en 2025. Entre ellos, la acumulación de oro por parte de los bancos centrales, que, según la firma, continuará como parte de sus estrategias de diversificación.
Los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) revelan que las compras netas de oro por parte de los bancos centrales en octubre alcanzaron su nivel más alto en lo que va del año. UBS ha ajustado su previsión para las compras del sector oficial, proyectando un total de 982 toneladas métricas para 2024, por encima de las 900 toneladas estimadas anteriormente.
Aunque este volumen es inferior al de los dos últimos años, sigue siendo considerablemente más alto que la media de alrededor de 500 toneladas métricas posterior a 2011. Los analistas de UBS esperan que esta tendencia continúe: "El fuerte impulso comprador persistirá, impulsado por los esfuerzos de desdolarización, y prevemos que los bancos centrales adquiriran otras 900 toneladas métricas o más en 2025", señalaron en su informe.
Otro factor clave que podría beneficiar al oro es la creciente demanda por parte de los inversores, quienes buscan proteger sus carteras ante la incertidumbre política. Aunque la agenda del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, ha sido objeto de discusión, persisten dudas sobre cuestiones fiscales, comerciales y geopolíticas. A estos se suman los conflictos en Ucrania y Oriente Medio, lo que, según UBS, incrementará la demanda de activos refugio, impulsando las entradas a los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de oro.
Por otro lado, la expectativa de una reducción de tipos de interés por parte de la Reserva Federal es otro factor que podría impulsar los precios del oro. UBS anticipa una bajada de 25 puntos básicos este miércoles y espera más relajación monetaria el próximo año. "Esto debería reducir el coste de oportunidad de mantener el metal, que no genera intereses", explicaron los analistas.
Un dólar más débil, consecuencia de la bajada de tipos y las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda estadounidense, probablemente hará que el oro sea más asequible para los inversores fuera de EE.UU., aumentando su demanda.
En consecuencia, UBS mantiene una visión optimista sobre el oro en los próximos 12 meses, proyectando que los precios podrían alcanzar los 2.900 dólares/oz a finales de 2025. "Recomendamos una asignación de alrededor del 5% en una cartera equilibrada en dólares como diversificador", concluyeron los analistas.
Además, UBS ve un potencial de crecimiento en el cobre y otros metales de transición, beneficiados por el aumento de inversiones en generación y almacenamiento de energía, así como en transporte eléctrico.
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