El mercado mundial de materias primas está siendo testigo de una compleja interacción de dinámicas de oferta y demanda, y Goldman Sachs (NYSE:GS) mantiene una perspectiva bajista sobre el litio, incluso cuando los precios del mineral de hierro reciben un impulso de las expectativas de estímulo económico de China. El banco de inversión prevé que los precios del litio sigan bajando, dado que los precios al contado del espodumeno ya se han desplomado más de un 75% este año, hasta 1.650 dólares por tonelada. Esta tendencia se refleja en China, donde los precios del hidróxido y el carbonato de litio rondan los 19.000-20.000 dólares por tonelada, respectivamente.
Los analistas de Goldman Sachs creen que es demasiado pronto para esperar un repunte del mercado del litio. Prevén un excedente del metal, con proyecciones que muestran un exceso de 29.000 toneladas de LCE (carbonato de litio equivalente) en 2023 que podría aumentar hasta 202.000 toneladas de LCE en 2024. Este próximo excedente se atribuye a un aumento de la producción que no se ve correspondido por las tasas de crecimiento del sector de los vehículos eléctricos (VE).
En Australia, las refinerías no integradas se enfrentan a elevados costes de los insumos de lepidolita y espodumeno, con una media de entre 19.000 y 27.000 dólares por tonelada. Estos costes podrían acarrear pérdidas significativas, ya que la industria se enfrenta a un excedente previsto. Core Lithium está sintiendo la presión financiera en su mina BP33, aunque el valor de sus acciones sólo se ha visto ligeramente afectado debido a las especulaciones sobre fusiones y adquisiciones.
En contraste con esta visión bajista sobre el litio, el mercado del mineral de hierro está experimentando niveles de existencias casi récord tras la asamblea general anual de Fortescue Metals Group (ASX:FMG). La demanda de mineral de hierro se ha disparado, impulsando los precios hasta 134 dólares por tonelada. Este aumento se debe en gran medida a las perspectivas de estímulo económico de China. El sentimiento positivo se extiende a otras grandes mineras como BHP y Rio Tinto (LON:RIO).
Las mineras del oro también están viendo aumentar su fortuna a medida que los precios del oro alcanzan los 2.000 dólares por onza. Este repunte se produce a pesar de las posibles presiones futuras derivadas de un fortalecimiento del dólar estadounidense, como indican las recientes actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
En el sector del oro, De Grey Mining registró ganancias tras ampliar los recursos de su proyecto de oro Hemi por encima de los 10 millones de onzas. Los inversores también esperan dividendos de las rentables operaciones de hierro de FMG, a pesar del escrutinio sobre la remuneración de los ejecutivos y los problemas legales que afectan a los miembros del consejo de administración y que se pusieron de relieve durante su Junta General de Accionistas.
Goldman Sachs cuestiona la narrativa común de la lentitud en la puesta en marcha de las minas señalando que los nuevos proyectos mineros están alcanzando su capacidad más rápidamente de lo esperado y con mejores tasas de recuperación. Sin embargo, señala que los costes de la minería subterránea han aumentado en torno a un 40%, lo que podría afectar a la rentabilidad futura del sector.
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