JPMorgan ha observado un cambio significativo en el posicionamiento de los futuros del crudo Brent por parte de los distintos participantes del mercado desde la pandemia.
El banco destacó un cambio estructural, con la categoría de dinero gestionado mostrando una tendencia a mantener más posiciones largas netas, mientras que la oferta de posiciones cortas netas por parte de la categoría de productores/usuarios ha disminuido.
El cambio en la dinámica del mercado fue tenido en cuenta por JPMorgan, que señaló que los inversores especulativos discrecionales han mostrado una marcada preferencia por mantener posiciones sobreponderadas en futuros del petróleo.
Esta tendencia fue especialmente evidente en septiembre de 2023 y continuó a principios de abril de 2024. A pesar de estas posiciones sobreponderadas, el mercado no mostró niveles extremos que normalmente desencadenarían señales de reversión o de recogida de beneficios por parte de los operadores de momentum, como los Commodity Trading Advisors (CTA).
El análisis de JPMorgan sugiere que el comportamiento del mercado en términos de posicionamiento en futuros se ha alterado en comparación con el periodo anterior a la pandemia. Esto podría indicar una nueva pauta en la forma en que los distintos tipos de operadores se relacionan con el mercado de futuros del petróleo.
Las conclusiones del banco se basan en el comportamiento de los inversores especulativos discrecionales, que aún no han alcanzado las señales de impulso que sugerirían un cambio inminente en sus estrategias de negociación.
Esto implica un interés constante por los futuros del petróleo sin los extremos de impulso que podrían dar lugar a movimientos significativos del mercado.
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