Los mercados globales mostraron hoy una respuesta positiva al último ajuste de política de la Reserva Federal, que el presidente de la Fed, Jerome Powell, calificó el miércoles como una "recalibración" de las tasas de interés.
El recorte de medio punto porcentual, mayor que el típico movimiento de un cuarto de punto, fue bien recibido por los inversores como un paso estratégico hacia la consecución de una trayectoria económica estable sin el impulso de una economía tambaleante. Esto marca un cambio en el enfoque del banco central, con un énfasis en alcanzar rápidamente una nueva tasa "neutral".
La única voz discordante en la Reserva Federal respecto al recorte de medio punto fue la de la gobernadora Michelle Bowman, quien consideró que una reducción de un cuarto de punto era suficiente para las condiciones económicas actuales.
A pesar de esta disensión, la recepción general en el mercado bursátil ha sido optimista, con los futuros indicando un repunte del 1-2% hacia nuevos récords antes de la apertura de hoy.
En el mercado de bonos, los rendimientos del Tesoro sugieren que el recorte de tasas era esperado, con rendimientos a dos años cerca de mínimos de dos años, en aproximadamente 3,6%. La curva de rendimiento entre los bonos del Tesoro a 2 y 10 años también ha experimentado un cambio positivo, alcanzando una brecha de 10 puntos básicos, la más significativa desde mediados de 2022.
El dólar estadounidense experimentó una breve caída a su punto más bajo del año tras el anuncio de la Fed, pero desde entonces se ha estabilizado. El yen japonés registró un salto frente al dólar antes de la próxima decisión del Banco de Japón el viernes. Mientras tanto, la libra esterlina alcanzó su nivel más alto en 30 meses ante la posibilidad de un recorte de tasas por parte del Banco de Inglaterra más tarde hoy.
La Reserva Federal también señaló una relajación adicional, con una proyección de 50 puntos básicos para finales de año y 100 puntos básicos en 2025. Esto está en línea con sus previsiones de inflación revisadas, que ahora están solo una décima de punto porcentual por encima del objetivo del 2% de la Fed para el próximo año, y un ligero aumento en su pronóstico de la tasa de desempleo al 4,4%. La expectativa de la tasa neutral a largo plazo se ha ajustado al 2,9%, con el objetivo de alcanzar esta meta para 2026, lo que supone unos 200 puntos básicos menos que la tasa de política actual del 4,75-5,00%.
Los futuros del mercado han descontado más de 70 puntos básicos de recortes para finales de este año, superando la indicación de la Fed. Bank of America prevé recortes aún más profundos, de hasta 75 puntos básicos para finales de año, sugiriendo que la Fed podría tomar medidas más agresivas si las condiciones del mercado laboral muestran signos de debilitamiento.
Los datos semanales de solicitudes de desempleo de hoy se observarán de cerca como un indicador inicial de la salud del mercado laboral. Además, el mercado inmobiliario parece estar ganando impulso, con un aumento significativo en las viviendas iniciadas el mes pasado y una caída en las tasas hipotecarias fijas a 30 años a mínimos de dos años del 6,15%.
Históricamente, cuando la Fed comienza a reducir las tasas durante una expansión económica, los mercados bursátiles han visto una ganancia promedio de más del 16% en el año siguiente. Los futuros del índice Russell 2000 han subido casi un 3% hoy, reflejando esta tendencia.
Las acciones mundiales han repuntado, con notables ganancias en los mercados de Tokio y Hong Kong, ambos subiendo un 2%. El mercado de Hong Kong siguió el ejemplo de la Fed con un recorte de tasas, y las acciones chinas subieron ante la esperanza de que el movimiento de la Fed pueda permitir a Pekín introducir sus propias medidas de flexibilización tan pronto como el viernes.
Las acciones europeas también han subido un 1%, y el yuan offshore se ha fortalecido a sus mejores niveles desde mayo del año pasado. Se prevé que el Banco de Inglaterra posponga un segundo recorte de tasas del año hasta noviembre, mientras que el banco central de Noruega ha mantenido su tasa en el 4,5%. Por el contrario, Brasil subió sus tasas por primera vez en dos años el miércoles.
Reuters contribuyó a este artículo.
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