El jueves, Barclays mantuvo una calificación de "Equal-weight" (peso equilibrado) para Etsy (NASDAQ: ETSY), pero redujo su precio objetivo a 55 dólares desde los 60 dólares anteriores.
El ajuste se produce después de que Etsy reportara sus ventas brutas de mercancía (GMS, por sus siglas en inglés) del tercer trimestre, que quedaron un 2% por debajo de las estimaciones del consenso. A pesar de la disminución en GMS, los ingresos consolidados y el EBITDA de Etsy superaron las expectativas en un 1% y un 3%, o 6 millones de dólares, respectivamente. Este rendimiento superior se atribuyó a una tasa de comisión favorable y a la reducción de los costes de desarrollo de productos.
Las previsiones de la empresa recibieron una interpretación mixta, ya que se anticipa que el GMS mejore ligeramente debido a comparaciones más fáciles. Sin embargo, Etsy no ha cumplido las expectativas de previsión en dos de los últimos tres trimestres, lo que subraya el actual entorno desafiante para el gasto discrecional.
Barclays destacó que, si bien algunos de los desafíos de Etsy son autoimpuestos, forman parte de una estrategia para mejorar la selección y diferenciar la plataforma en beneficio futuro. Esto incluye eliminar productos comunes, refinar las capacidades de búsqueda y priorizar las instalaciones de aplicaciones, que generan un 40% más de gasto de por vida de los usuarios.
El análisis de Barclays sugiere que las estimaciones de consenso de ingresos y EBITDA para Etsy probablemente aumenten tras los últimos resultados de la empresa. Sin embargo, la firma indicó que las acciones de Etsy podrían seguir sin ser favoritas entre los inversores hasta que haya evidencia más clara de una recuperación en el GMS.
El comentario del analista refleja la opinión de que, si bien Etsy enfrenta desafíos macroeconómicos, las decisiones estratégicas de la empresa están destinadas a fortalecer su posición en el mercado cuando el gasto discrecional se recupere, aunque puedan contribuir a disminuciones a corto plazo.
En otras noticias recientes, Etsy reportó un desempeño mixto en el tercer trimestre de 2024 en medio de condiciones macroeconómicas desafiantes. Las ventas brutas de mercancía (GMS) del mercado en línea experimentaron una disminución interanual del 4,1% a 2.900 millones de dólares, con el mercado de Etsy experimentando una caída del 6%.
A pesar de esto, los ingresos de Etsy aumentaron un 4,1% hasta 662 millones de dólares, respaldados por una mayor tasa de comisión y un sólido margen de EBITDA ajustado de aproximadamente el 28%. Los niveles de compradores activos se mantuvieron sólidos en torno a 91 millones, lo que indica resiliencia en su base de consumidores.
Además, Etsy introdujo tarjetas de regalo físicas y mejoró las características de experiencia del cliente, con Depop mostrando un fuerte desempeño, particularmente en el mercado estadounidense. Por el lado negativo, el número de vendedores activos disminuyó a 6,2 millones, una caída del 8,5% respecto al año anterior, y el GMS por comprador activo también experimentó una ligera disminución a 123 dólares.
De cara al futuro, Etsy prevé una disminución de un dígito bajo a medio en el GMS para el cuarto trimestre de 2024, con una estimación de tasa de comisión del 22,3%.
Estos desarrollos recientes subrayan los ajustes estratégicos y las mejoras de productos de Etsy diseñados para navegar a través de un período de desaceleración económica. Si bien el GMS ha experimentado una disminución, el crecimiento de los ingresos de la empresa y el número estable de compradores activos indican un modelo de negocio robusto capaz de resistir las fluctuaciones del mercado.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente desempeño y las decisiones estratégicas de Etsy se alinean con varias métricas e ideas clave de InvestingPro. La capitalización de mercado de la empresa se sitúa en 5.510 millones de dólares, reflejando su importante presencia en el espacio del comercio electrónico. A pesar de los recientes desafíos, Etsy mantiene impresionantes márgenes de beneficio bruto del 70,78% en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024, respaldando un consejo de InvestingPro que destaca los "impresionantes márgenes de beneficio bruto" de la empresa.
El ratio P/E actual de 19,87 y el ratio P/E ajustado de 17,58 para los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 sugieren que Etsy cotiza a una valoración relativamente moderada. Esto se enfatiza aún más con un consejo de InvestingPro que indica que Etsy está "cotizando a un bajo ratio P/E en relación con el crecimiento de ganancias a corto plazo", lo que podría resultar atractivo para los inversores orientados al valor.
Sin embargo, el rendimiento reciente de las acciones ha sido desafiante, con un rendimiento total del precio a 3 meses de -26,33% y un rendimiento a 6 meses de -30,12%. Esto se alinea con otro consejo de InvestingPro que señala que "las acciones han sufrido un gran golpe en los últimos seis meses". A pesar de estos vientos en contra a corto plazo, Etsy sigue siendo rentable, con un BPA básico de 2,41 dólares para los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales sobre Etsy, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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