El lunes, Bernstein SocGen Group mantuvo su calificación de Underperform (rendimiento inferior) para Tesla (NASDAQ:TSLA) con un precio objetivo de 120,00 dólares. El análisis de la firma sugiere que los impresionantes resultados de margen del tercer trimestre de Tesla fueron influenciados por factores no recurrentes, como el reconocimiento de ingresos diferidos y las renovaciones favorables de contratos de materias primas.
Estos elementos contribuyeron a los márgenes reportados del 19,8%, pero si se ajustan por los 326 millones de dólares en ingresos diferidos y mayores créditos energéticos, los márgenes habrían sido del 15,6%, aún por encima de la estimación de consenso del 14,9%.
El informe señala que los menores costos de litio por vehículo de Tesla se debieron al momento de las renovaciones de contratos, lo que podría no continuar mejorando en el cuarto trimestre. Tesla ha indicado que espera que sus márgenes brutos automotrices, excluyendo ingresos diferidos y créditos, disminuyan secuencialmente. El análisis de Bernstein plantea dudas sobre la sostenibilidad de la fortaleza del margen de Tesla y las perspectivas de crecimiento futuro de la compañía.
Los avances reportados en la tecnología de conducción autónoma (Full Self-Driving, FSD) de Tesla también han sido objeto de escrutinio en el informe. A pesar de las afirmaciones del CEO de Tesla, Elon Musk, sobre una mejora significativa en el rendimiento del FSD, los datos de terceros no parecen respaldar estas aseveraciones. Los datos indican solo un aumento de 2,4 veces en las millas hasta la desconexión desde febrero de 2022, lo que contrasta con las afirmaciones de la compañía de una mejora de 100 veces en lo que va del año.
De cara al futuro, Bernstein SocGen Group expresa escepticismo respecto a los objetivos de crecimiento de Tesla para el próximo año. La firma sugiere que el crecimiento de unidades del 20% al 30% anticipado por Tesla depende tanto de un aumento exitoso de la producción como de una recepción positiva del mercado para los nuevos modelos. Sin embargo, dado el historial de Tesla de retrasos en el cumplimiento de los plazos de lanzamiento y lo que la firma percibe como una diferenciación modesta para el(los) nuevo(s) modelo(s), el analista proyecta un aumento más conservador del 16% en los volúmenes del año fiscal 2025, alcanzando los 2,1 millones de unidades.
El informe concluye con especulaciones sobre la dirección estratégica de Tesla, insinuando que la compañía podría estar apostando significativamente por el éxito de su próximo Cybercab.
En otras noticias recientes, Tesla reportó sólidas ganancias por acción (EPS) del tercer trimestre de 0,72 dólares, superando la estimación de consenso de 0,59 dólares. La firma de servicios financieros Stifel respondió mejorando su precio objetivo para Tesla y manteniendo una calificación de compra para la acción. Stifel destacó varios factores clave que contribuyen a las perspectivas positivas de Tesla, incluyendo la mejora de los márgenes automotrices y el lanzamiento anticipado de un vehículo de menor precio en 2025. Además, se proyecta que Tesla alcance un crecimiento del 20-30% en las entregas de vehículos en 2025, respaldado por el impulso continuo en el negocio de Generación y Almacenamiento de Energía de Tesla.
En desarrollos legales, la Corte de Apelaciones del 5º Circuito de EE.UU. anuló recientemente una orden de la Junta Nacional de Relaciones Laborales (NLRB) que requería que el CEO de Tesla, Elon Musk, eliminara un tweet de 2018. La corte dictaminó que la orden de la NLRB infringía los derechos de la Primera Enmienda de Musk. La corte también instruyó a la NLRB a reevaluar su directiva de que Tesla debe reincorporar a un empleado pro-sindical que había sido despedido.
Mientras tanto, en la industria automotriz, Scout Motors, una división de Volkswagen AG, anunció planes para adoptar un modelo de ventas directas al consumidor, similar al de Tesla. Esta medida está enfrentando resistencia de los concesionarios de automóviles establecidos en Estados Unidos, que se están preparando para desafiar la estrategia de Scout Motors a través de acciones legales y legislativas.
Finalmente, Tesla y otras compañías con vínculos con el ex presidente Donald Trump, como Continental Resources y Cantor Fitzgerald, se han beneficiado significativamente de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), la emblemática política climática del presidente Joe Biden. A pesar de las críticas de Trump a la IRA, estas compañías han aprovechado las desgravaciones fiscales de la ley para realizar inversiones sustanciales en tecnologías de energía limpia.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de Bernstein SocGen Group, datos recientes de InvestingPro ofrecen contexto adicional sobre la posición financiera y el rendimiento de mercado de Tesla. A pesar del escepticismo expresado en el informe, las acciones de Tesla han mostrado un impulso significativo, con un rendimiento del 23% en la última semana y un aumento de casi el 60% en los últimos seis meses. Este aumento ha llevado el precio de la acción al 99,33% de su máximo de 52 semanas, cotizando a 269,19 dólares al último cierre.
Los consejos de InvestingPro destacan que Tesla mantiene más efectivo que deuda en su balance, lo que podría proporcionar flexibilidad mientras la compañía navega los desafíos descritos en el informe de Bernstein. Además, 20 analistas han revisado al alza sus estimaciones de ganancias para el próximo período, lo que sugiere cierto optimismo en la comunidad financiera.
Sin embargo, alineándose con las preocupaciones de Bernstein sobre la valoración, los datos de InvestingPro muestran que Tesla cotiza a un alto ratio P/E de 71,41, que es elevado en relación con su potencial de crecimiento de ganancias a corto plazo. Este múltiplo de valoración alto subraya las expectativas del mercado sobre el rendimiento futuro de Tesla y la importancia de cumplir con los objetivos de crecimiento.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 22 consejos adicionales para Tesla, proporcionando una perspectiva más amplia sobre la salud financiera y la posición de mercado de la compañía.
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