El lunes, Citi actualizó su perspectiva sobre JPMorgan Chase & Co. (NYSE: NYSE:JPM), elevando el precio objetivo del banco de 205,00 a 215,00 dólares, al tiempo que mantenía una calificación neutral sobre la acción. El ajuste del precio objetivo se produce tras los resultados del segundo trimestre de JPMorgan, que mostraron unos sólidos resultados básicos con unos ingresos que superaron las expectativas y unos gastos controlados. A pesar del informe positivo, las acciones de JPMorgan experimentaron un ligero descenso, cayendo un 1,2% en comparación con el índice de bancos (BKX), que sólo cayó un 0,3%.
Los resultados del banco suscitaron dudas sobre sus perspectivas de rentabilidad y sus planes de capital, especialmente porque la dirección señaló un exceso de ganancias, sobre todo en el margen de intermediación, donde los márgenes de los depósitos son superiores a las normas históricas. Además, se señalaron como incertidumbres significativas los cambios inminentes en la normativa de capital. Citi reconoce un posible ligero aumento de las estimaciones de beneficios por acción (BPA) de consenso para 2025-2026 e incluye una rentabilidad normalizada de los fondos propios ordinarios tangibles (ROTCE) del 18%, por encima del objetivo de la dirección del 17%.
A pesar de que el banco cotiza actualmente a lo que se considera el coste implícito de capital más bajo entre sus homólogos, un 9,1%, Citi sugiere que la valoración de JPMorgan refleja plenamente estas métricas. La firma indica que los inversores podrían encontrar mejores oportunidades de riesgo/recompensa en el mercado, lo que respalda la decisión de mantener la postura Neutral sobre las acciones del banco. La revisión del precio objetivo hasta 215 dólares se atribuye a las revisiones al alza previstas de los beneficios por acción de JPMorgan.
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