Citi ha ajustado sus perspectivas sobre SLB (NYSE: SLB), reduciendo el precio objetivo de 60,00 a 54,00 dólares, mientras mantiene la calificación de Compra para las acciones.
La firma cita una desaceleración en el crecimiento del gasto en exploración y producción como factor clave para el ajuste. Según el analista, ahora se proyecta que el EBITDA del cuarto trimestre de SLB será de 2.360 millones de dólares, un 1,5% menos que las estimaciones anteriores, que podrían alcanzar los 2.420 millones de dólares incluyendo otros ingresos. Esta revisión tiene en cuenta una ligera caída de los ingresos, así como costos más bajos.
Mirando más adelante, Citi ha revisado a la baja su previsión de EBITDA para SLB en 2025 en un 5%, hasta 9.990 millones de dólares, o 10.210 millones incluyendo otros ingresos. Esta reducción se atribuye aproximadamente por igual a la previsión de menores ingresos y al impacto de la venta de Palliser.
El analista señala que la desaceleración del crecimiento de los ingresos a nivel internacional ha sido un desafío significativo para las acciones de SLB, y la previsión de crecimiento internacional para 2025 se ha reducido al 2% desde una expectativa anterior de alrededor del 4,5%.
A pesar de estos vientos en contra, se espera que el negocio digital de SLB contribuya al crecimiento, incluso si el gasto en exploración y producción se estabiliza. El analista sugiere que un aspecto clave del atractivo de inversión de SLB podría desplazarse hacia el flujo de caja libre (FCF). Con la desinversión de Palliser que conduce a ahorros en gastos de capital (capex), que deberían compensar el capex de CHX, se prevé que el capex general en 2025 se mantenga relativamente estable en torno a los 2.600 millones de dólares.
En cuanto al FCF, Citi proyecta que SLB generará 5.850 millones de dólares el próximo año, lo que se traduce en un atractivo rendimiento de aproximadamente el 9%. Esta previsión se sustenta en las expectativas de una moderación del crecimiento del capital circulante, junto con los mencionados ahorros de capex.
En otras noticias recientes, Schlumberger Limited (NYSE:SLB) reportó un desempeño financiero estable en sus resultados del tercer trimestre, con ingresos de 9.200 millones de dólares y un margen de EBITDA ajustado del 25,6%. La división de Digital & Integration de la empresa experimentó un aumento en los ingresos, impulsado por las ventas digitales, mientras que los ingresos de Production Systems también crecieron, aunque los ingresos de Well Construction disminuyeron debido a la reducción del número de plataformas.
A pesar de un entorno de gasto más cauteloso en el sector petrolero, SLB ha demostrado su compromiso de devolver capital a los accionistas, con la empresa recomprando más de 500 millones de dólares en acciones en el tercer trimestre.
Analistas de Raymond James, Goldman Sachs y Barclays han proporcionado sus perspectivas sobre el desempeño de SLB. Raymond James mantuvo una calificación de Outperform para SLB, a pesar de reducir su precio objetivo a 57 dólares.
Goldman Sachs reafirmó su calificación de Conviction Buy para SLB con un precio objetivo estable de 52 dólares, citando el reciente bajo rendimiento de las acciones como una oportunidad para una sólida generación de flujo de caja libre y retorno de capital. Barclays, por su parte, ajustó su precio objetivo para SLB a 61 dólares desde los 63 dólares anteriores, mientras reafirmaba su calificación de Overweight para las acciones.
Perspectivas de InvestingPro
Las métricas financieras y el rendimiento de mercado de SLB ofrecen un contexto adicional al análisis de Citi. Según los datos de InvestingPro, el crecimiento de los ingresos de SLB se sitúa en el 12,4% en los últimos doce meses, con un crecimiento trimestral del 10,22% en el tercer trimestre de 2024. Esto se alinea con las observaciones de Citi sobre la desaceleración del crecimiento del gasto en exploración y producción, aunque aún indica un impulso positivo.
El ratio P/E de la empresa de 13,48 y el P/E ajustado de 12,43 sugieren una valoración relativamente modesta, que podría ser atractiva dados los prospectos de rentabilidad y crecimiento de la empresa. Un consejo de InvestingPro destaca que SLB ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos, demostrando un fuerte compromiso con los retornos a los accionistas. Esto es particularmente relevante a la luz del énfasis de Citi en el potencial de flujo de caja libre de SLB.
Otro consejo de InvestingPro señala que SLB opera con un nivel moderado de deuda, lo que podría proporcionar flexibilidad financiera a medida que la empresa navega por el cambiante panorama del gasto en exploración y producción. Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 8 consejos adicionales para SLB, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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