Deutsche Bank ha ajustado su posición sobre RS Group Plc (RS1:LN), rebajando la calificación de la acción de 'Comprar' a 'Mantener' y reduciendo el precio objetivo a 8,30£ desde los 9,50£ anteriores. La revisión se produce tras analizar el rendimiento del tercer trimestre de la empresa, que mostró resultados regionales dispares y una demanda persistentemente moderada.
El análisis del banco destacó una disparidad en los sectores industriales, señalando que mientras Fastenal reportó un modesto aumento en las ventas diarias, se observó una disminución significativa en el rendimiento de los revendedores y una fortaleza contrastante en las ventas de seguridad. Esta combinación se considera desfavorable para RS Group, que tiene menor presencia en el sector de seguridad, el cual está mostrando un mejor desempeño.
Surgieron preocupaciones adicionales por el rendimiento de Rexel, que experimentó una caída en el crecimiento de las ventas diarias, especialmente en Europa, y más concretamente en la región DACH, un mercado en el que RS Group ha aumentado recientemente su exposición en aproximadamente un 40% a través de la adquisición de Distrelec.
Deutsche Bank había anticipado previamente que RS Group podría superar su guía para el año fiscal 2025 de ventas comparables planas. Sin embargo, los recientes datos débiles del Índice de Gestores de Compras (PMI) y el pobre desempeño comercial entre empresas del sector sugieren que ahora existe un mayor riesgo de rendimiento inferior al esperado.
Para la primera mitad del año fiscal 2025, Deutsche Bank pronostica que los ingresos comparables disminuirán un 1%, con un crecimiento proyectado de alrededor del 2% para el tercer trimestre del año, atribuido únicamente a cifras comparativas más suaves del año anterior. No obstante, se espera que los márgenes operativos se reduzcan en 160 puntos básicos hasta el 9,2%, reflejando la anualización de la adquisición de Distrelec. En consecuencia, se prevé que el beneficio operativo caiga un 13% hasta los 134,8 millones de £, el beneficio antes de impuestos (BAI) un 16% hasta los 119,5 millones de £, y el beneficio por acción (BPA) un 17% hasta los 18,6 peniques.
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