El lunes, JPMorgan reiteró una calificación neutral para Wells Fargo (NYSE:WFC) con un precio objetivo estable de 63,50 dólares. El análisis de la firma siguió a la publicación de los resultados del tercer trimestre de Wells Fargo, que mostró un beneficio por acción (BPA) básico de 1,39 dólares, ligeramente por debajo del 1,42 dólares reportado.
El análisis se centró en los ingresos netos por intereses (NII) del banco, excluyendo las ganancias relacionadas con el mercado, que han experimentado una caída significativa trimestre a trimestre en el tercer trimestre, reflejando el descenso del segundo trimestre. El analista expresó incertidumbre sobre cuándo esta cifra tocaría fondo, particularmente dada la sustancial base de depósitos de consumidores de Wells Fargo, que limita la capacidad del banco para reducir las tasas.
La dirección de Wells Fargo ha indicado que el NII reportado se mantendrá estable trimestre a trimestre, lo que se prevé que se vea impulsado por un aumento en el NII del mercado, aunque no hubo una orientación específica para el NII excluyendo los efectos del mercado. Una comparación con el crecimiento del NII de mercado de un competidor sugiere que Wells Fargo podría ver aproximadamente 350 millones de dólares de crecimiento en el NII de mercado en el cuarto trimestre, después de un aumento de 85 millones de dólares en el tercer trimestre.
Esto implicaría que el NII excluyendo los mercados podría disminuir alrededor del 3% en el cuarto trimestre, similar a la reducción del tercer trimestre, pero el momento de alcanzar un punto bajo sigue siendo incierto.
El informe también destacó la complejidad de separar el NII del NII relacionado con el mercado, como parte de los ingresos por trading, debido a los cambios geográficos influenciados por las variaciones en las tasas de interés. Con el cambio hacia recortes de tasas, la distinción entre el NII excluyendo las ganancias de mercado y el NII de mercado se vuelve crítica. El analista sugirió que mientras es probable que el NII de mercado aumente, podría ser contrarrestado por menores ganancias de trading, suponiendo que todas las demás condiciones permanezcan constantes.
Wells Fargo no ha proporcionado ninguna indicación de cuándo el NII excluyendo las ganancias de mercado tocará fondo, lo cual es un factor clave para los ingresos. La gran proporción de depósitos de consumidores del banco, que representan el 58% de sus depósitos totales, plantea un desafío para ajustar las tasas. La incertidumbre continua en torno a la trayectoria del NII del banco sin la influencia de las fluctuaciones del mercado sigue siendo un punto de enfoque para inversores y analistas por igual.
En otras noticias recientes, Wells Fargo reportó un sólido tercer trimestre con un beneficio neto de 5.100 millones de dólares. El CEO de la compañía, Charlie Scharf, destacó un retorno sobre el capital (ROE) del 11,7% y un retorno sobre el capital tangible común (ROTCE) del 13,9%. Los ingresos basados en comisiones crecieron un 16% en lo que va del año, y el ratio de capital CET1 mejoró al 11,3%. Wells Fargo también completó 3.500 millones de dólares en recompras de acciones en el tercer trimestre y anunció un aumento del 14% en los dividendos.
Por otro lado, se está observando de cerca el estado de la salud financiera del consumidor estadounidense, ya que se espera que los informes de ganancias corporativas y los datos de ventas minoristas proporcionen nuevos conocimientos sobre la resistencia de la economía. El analista Art Hogan de B Riley Wealth anticipa que los próximos informes de ganancias de las empresas orientadas al consumidor reforzarán la tendencia positiva de los datos económicos. Grandes empresas como American Express, Netflix y Procter & Gamble están listas para publicar sus resultados financieros, ofreciendo información sobre el gasto del consumidor.
Además, Goldman Sachs ha revisado su probabilidad de recesión para Estados Unidos, reduciendo la posibilidad de una desaceleración en el próximo año al 15%, tras los alentadores datos de empleo. Kevin Gordon de Charles Schwab señala que los próximos datos e informes corporativos son cruciales para proporcionar una imagen más clara del entorno del consumidor.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de JPMorgan sobre el desempeño financiero de Wells Fargo (NYSE:WFC), los datos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional. La capitalización de mercado de Wells Fargo se sitúa en 204.040 millones de dólares, reflejando su importante presencia en el sector bancario. El ratio P/E del banco de 12,74 sugiere una valoración relativamente modesta en comparación con los beneficios, lo que se alinea con el sentimiento actual del mercado y los desafíos destacados en el artículo con respecto a los ingresos netos por intereses.
Los consejos de InvestingPro indican que Wells Fargo ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos, demostrando un compromiso con los retornos a los accionistas a pesar de las incertidumbres en la trayectoria de su NII. Esta larga historia de dividendos puede proporcionar cierta tranquilidad a los inversores preocupados por los desafíos de ingresos a corto plazo del banco. Además, el fuerte rendimiento de la compañía durante el último mes y año, con la acción cotizando cerca de su máximo de 52 semanas, sugiere que los inversores siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de Wells Fargo a pesar de los vientos en contra del NII discutidos en el artículo.
Para los lectores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 11 consejos adicionales sobre Wells Fargo, proporcionando una perspectiva más amplia sobre la salud financiera y la posición de mercado de la compañía.
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