El viernes, ArcelorMittal (MT:NA) (NYSE: MT), una empresa líder en acero y minería, experimentó un cambio en la calificación de sus acciones por parte de JPMorgan. La firma rebajó la calificación de las acciones de la compañía de Sobreponderar a Neutral, ajustando el precio objetivo a 21,00€ desde los 26,00€ anteriores. Este cambio se produce mientras las acciones de la empresa cotizan a 4,5 y 4,3 veces el valor empresarial estimado sobre EBITDA para 2024 y 2025, respectivamente.
La rebaja refleja las preocupaciones sobre las perspectivas financieras de ArcelorMittal en vista de las condiciones actuales del mercado. El programa de recompra de acciones de la empresa está aproximadamente al 85% de su finalización a octubre de 2024.
Sin embargo, el analista anticipa que el compromiso de la dirección con la política actual de retorno a los accionistas podría convertirse en un punto de énfasis, dado el potencial de un período prolongado de precios deprimidos del acero y las demandas financieras de los esfuerzos de descarbonización, que podrían limitar la generación de flujo de caja libre (FCF) orgánico de la empresa.
JPMorgan proyecta que ArcelorMittal está en camino de generar aproximadamente 280 millones de dólares en flujo de caja libre para los años 2024 a 2025. Esto contrasta marcadamente con los aproximadamente 15.000 millones de dólares en flujo de caja libre que la empresa ha registrado desde 2021.
Las perspectivas del analista también consideran los riesgos asociados con el panorama posterior a las elecciones estadounidenses, donde un proteccionismo comercial más fuerte podría suponer una amenaza. Aproximadamente el 10% de los envíos del grupo ArcelorMittal son exportaciones directas a EE.UU., que podrían ser vulnerables a posibles aumentos de aranceles.
Las estimaciones de la firma para el EBITDA de ArcelorMittal en 2024 y 2025 están un 0% y un 5% por debajo del consenso de Bloomberg a 28 días, respectivamente. Esta postura cautelosa de JPMorgan sugiere una visión conservadora de las perspectivas financieras de la empresa en medio de un entorno de mercado global desafiante.
En otras noticias recientes, ArcelorMittal ha demostrado resiliencia financiera, reportando un EBITDA por tonelada de 140 dólares en la primera mitad de 2024 y manteniendo resultados operativos estables. La empresa ha invertido 3.000 millones de dólares en proyectos de crecimiento estratégico en los últimos tres años y ha devuelto 1.100 millones de dólares a los accionistas a través de recompras y dividendos.
Deutsche Bank ha mejorado su calificación de las acciones de ArcelorMittal de Mantener a Comprar, indicando un cambio positivo en la perspectiva sobre el desempeño financiero futuro de la empresa. El banco destacó que el 75% de las ganancias de acero de ArcelorMittal se generan en mercados premium, un factor no completamente representado en los múltiplos de valoración actuales de la empresa.
KeyBanc, por otro lado, mantuvo una calificación de Peso Sectorial para ArcelorMittal, citando un mejor rendimiento de costos e indicadores económicos recientes como base para aumentar las proyecciones de EBITDA y BPA para 2024-2025.
A pesar de un entorno económico global cauteloso, la firma cree que las acciones de ArcelorMittal han alcanzado una valoración más precisa. Sin embargo, la decisión de KeyBanc de mantener la calificación de Peso Sectorial indica una postura cautelosa con respecto a las capacidades de generación de flujo de caja libre de ArcelorMittal.
Estos desarrollos recientes reflejan el compromiso de la empresa con el crecimiento y la sostenibilidad, así como sus inversiones estratégicas y enfoque en los retornos a los accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
Los datos recientes de InvestingPro añaden contexto a la rebaja de ArcelorMittal por parte de JPMorgan. A pesar de las perspectivas cautelosas, las acciones de ArcelorMittal cotizan actualmente a un múltiplo Precio / Valor Contable bajo de 0,37, lo que sugiere una posible infravaloración. Esta métrica se alinea con el bajo múltiplo de valoración de ingresos de la empresa, como destacan los Tips de InvestingPro.
La salud financiera de la empresa muestra señales mixtas. Mientras que los ingresos de ArcelorMittal en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 se sitúan en 63.700 millones de dólares, ha experimentado una disminución de ingresos del 12,71% durante el mismo período. Esta disminución respalda las preocupaciones de JPMorgan sobre los precios deprimidos del acero que afectan el desempeño de la empresa.
En el lado positivo, los Tips de InvestingPro indican que ArcelorMittal ha aumentado su dividendo durante tres años consecutivos, con un rendimiento de dividendo actual del 1,72%. Este compromiso con los retornos a los accionistas se alinea con la observación de JPMorgan sobre la dedicación de la dirección a la política existente de retorno a los accionistas.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 12 consejos adicionales para ArcelorMittal, proporcionando una comprensión más profunda de la posición financiera y el rendimiento de mercado de la empresa.
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