El viernes, Investec revisó a la baja su precio objetivo para las acciones de Havells India (HAVL:IN), reduciéndolo de 1.910 INR a 1.850 INR, mientras mantenía una calificación de Mantener para el título. Este ajuste se produce tras la publicación de los resultados del segundo trimestre de Havells India, que presentaron un panorama financiero mixto.
El EBITDA del segundo trimestre de la compañía experimentó un modesto aumento interanual del 2%, pero quedó por debajo de las estimaciones de Investec y del consenso del mercado en un 16-17%. Esta desviación se atribuyó a una disminución significativa del margen EBITDA, que cayó 1,2 puntos porcentuales interanual, en comparación con un periodo anterior ya débil.
La erosión del margen se vinculó a varios factores: una combinación de productos desfavorable con menores ingresos en el segmento de Interruptores y mayores ingresos en Cables, impactos en los costos de materias primas dentro del segmento de Cables, y un marcado aumento en los gastos de personal y operativos.
A pesar de estos desafíos, el crecimiento de ingresos de Havells India para el trimestre estuvo en línea con las expectativas, mostrando un aumento del 16% interanual. Este crecimiento fue impulsado principalmente por el segmento de Cables. Sin embargo, debido al rendimiento del margen inferior a lo esperado, Investec ha ajustado sus expectativas de margen para los años fiscales 2025 a 2027, lo que ha llevado a una reducción del 3-5% en sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) para Havells India.
La calificación de Mantener que se mantiene indica que Investec no recomienda actualmente aumentar la inversión en las acciones de Havells India, a pesar de que el precio objetivo revisado sugiere una ligera disminución en el valor esperado de la acción.
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