Si bien Tether (USDT) es actualmente la moneda estable más popular en lo que respecta al volumen de negociación y la capitalización de mercado, la última Revisión de Exchanges de CryptoCompare muestra que otros proyectos de monedas estables como USD Coin (USDC), Paxos Standard (PAX) y TrueUSD (TUSD) han ganado un terreno modesto en los últimos meses, reduciendo la participación de mercado de USDT en el volumen mensual de Bitcoin (BTC) negociado en monedas estables de aproximadamente 98% en julio de 2019 a 92% en marzo.
El precio de Bitcoin se encuentra actualmente en USD 7,002, habiéndose recuperado en gran medida del colapso del "Jueves Negro" del 12 de marzo. Aunque algunos traders señalan un posible retroceso, la creciente oferta del USDT puede indicar una mayor presión de compra, una señal algo alcista para Bitcoin, aunque los inversores también pueden estar buscando obtener exposición al USD a través de las criptomonedas.
Datos del mercado de criptomonedas. Fuente: Coin360
USDC y PAX son monedas estables emitidas por Circle y Paxos, respectivamente, y ambas están vinculadas al dólar de Estados Unidos. Las tres monedas estables aprovechan la cadena de bloques de Ethereum, pero tanto USDC como PAX son mucho más jóvenes que USDT.
Sin embargo, ambas monedas estables se han vuelto cada vez más populares en los últimos meses, con USDC representando aproximadamente el 5% del volumen de BTC en monedas estables y PAX con el 2.5%.
Volumen mensual de Bitcoin negociado en stablecoins. Fuente: CryptoCompare
USDT aún domina las monedas estables y las monedas fiduciarias
Si bien USDC y PAX han ganado algo de participación de mercado en los últimos meses, especialmente en febrero, el par BTC/USDT todavía representa la mayoría de los BTC negociados en monedas estables con un abrumador 92% del volumen, aproximadamente.
USDT no solo es el par más popular para Bitcoin entre las monedas estables, sino que también es el par más popular en todos los ámbitos. Aunque el par del dólar estadounidense vio un aumento de alrededor del 170% en marzo debido al brote del coronavirus, USDT vio un aumento mucho más acentuado, triplicando su volumen.
USDT vio más de 21 millones de BTC en volumen durante marzo y ahora representa el 73% del total de BTC negociados en moneda fiduciaria o estable.
Volumen mensual de Bitcoin negociado en moneda fiduciaria o estable. Fuente: CryptoCompare
Otras monedas estables también están comenzando a superar a los principales pares fiduciarios, con USDC y PAX superando a los pares de BTC-euro y BTC-Won surcoreano en términos de volumen total.
Crece la demanda de monedas estables
Las monedas estables juegan un papel importante en el mundo de las criptomonedas. Los traders pueden obtener exposición al precio de las monedas fiduciarias y los metales preciosos sin abandonar el mundo de las criptomonedas, lo que permite pagos rápidos, baratos y sin censura. Lo que es más importante, los usuarios pueden "poseer" sus activos, que no son propensos a los riesgos de dejar fondos con un intercambio de terceros.
La demanda de monedas estables se puede observar en la oferta de USDT, que ha crecido en USD 2 mil millones desde el 12 de marzo, la mayor afluencia en la historia del USDT. Según Glassnode, el saldo del USDT en los exchanges también ha alcanzado un pico histórico de 1,661,769,830.684 USDT. Un informe de 2018 descubrió que las grandes compras con Tether se "cronometraron después de las recesiones del mercado" y dieron lugar a aumentos en el precio de Bitcoin.
USDC también experimentó su mayor ingreso mensual cuatro veces. El aumento de la demanda de monedas estables puede significar una presión de compra para Bitcoin, pero también demanda formas alternativas de almacenar y transferir monedas fiduciarias y pasar a otros activos de monedas estables.
Además, los exchanges como Binance también ofrecen tasas de interés de dos dígitos en las monedas estables, lo que los hace aún más atractivos como una reserva de valor y alternativa al dinero fiat. Recientemente, la Junta de Estabilidad Financiera del Grupo de los 20 emitió un estudio sobre las monedas estables, citando este mismo factor como la principal preocupación. El estudio dice:
“Durante los períodos de estrés, los hogares en algunos países podrían llegar a considerar las GSC [monedas estables] como una reserva segura de valor sobre las monedas fiduciarias existentes y exacerbar los flujos de capital desestabilizadores. Los flujos de capital volátiles pueden tener un efecto desestabilizador en los tipos de cambio y en la financiación e intermediación bancaria nacional”.
El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) del G20 también ha expresado cierta preocupación por los protocolos de monedas estables descentralizadas como el Dai de MakerDAO. Pero a pesar de ver un pico histórico en términos de billeteras únicas activas durante marzo, las monedas estables de las finanzas descentralizadas aún son demasiado pequeñas para representar una amenaza grave.
El papel de las stablecoins en la pandemia del coronavirus
La importancia de las monedas estables se hizo evidente durante el colapso del 12 de marzo, cuando la liquidez fue clave. Bitfinex, que es el exchange más líquido en términos de profundidad de la cartera de pedidos, registró el mayor volumen en el momento exacto en que comenzó la caída. Esto superó el volumen registrado en Binance y Okex. Durante la caída, Bitfinex manejó volúmenes por un valor de USD 11.8 millones en transacciones por minuto.
Sin embargo, las monedas estables también pueden desempeñar un papel en el esquema más amplio de las cosas, especialmente durante la actual pandemia del coronavirus. Por ejemplo, los proyectos de stablecoin como Celo y Saga tienen como objetivo brindar estabilidad adicional al proporcionar un activo vinculado a una cesta subyacente de monedas fiduciarias. Esta técnica puede ayudar a las personas a cubrir aún más sus apuestas, ya que no están expuestos a la moneda de un solo país, lo que puede ser una propuesta muy atractiva en el clima actual. Keren Orian Nadel, director gerente de Saga, le dijo a Cointelegraph:
“El modelo SGA comienza por depender completamente del valor de una canasta de monedas confiable, replicando la configuración de los SDR (Derechos especiales de giro) del FMI, que se ha probado con éxito durante más de cinco décadas. Pero a diferencia de todas las otras monedas estables, SGA apunta a separarse eventualmente del SDR y convertirse en una moneda independiente con su propio valor. Creemos que esto responde a una necesidad vital: que la economía global sea atendida por una moneda global adaptada a sus necesidades e independiente de la agenda fiscal y monetaria de cualquier nación".
Mientras tanto, algunos incluso han sugerido el uso de stablecoins como una alternativa fácilmente disponible al dólar digital para los pagos de estímulo COVID-19 en dólares estadounidenses. Las monedas estables y las criptomonedas por igual ya están brindando ventajas, como las mencionadas anteriormente, para aquellos que desean protegerse contra la recesión económica actual.
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