Investing.com - Mercados tensos ante la cita macroeconómica del día: el informe de empleo en Estados Unidos correspondiente al mes de diciembre. Se espera la creación de 154.000 nóminas no agrícolas, menos que el mes anterior, y que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,2%.
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"Si las lecturas superan lo esperado por los analistas, tanto a nivel de creación de empleo como de crecimiento de los salarios, la reacción de los bonos y de las acciones va a ser negativo, ya que ello alejaría aún más la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) siga recortando sus tipos de interés de referencia", explican en Link Securities.
"En sentido contrario, unas cifras por debajo de lo esperado, creemos que en esta ocasión serían recibidas con cierto alivio por lo inversores, siendo posible que se produzca un rebote puntual en los precios de los bonos, lo que relajaría sus rendimientos y animaría a los inversores en renta variable a incrementar sus posiciones de riesgo", añaden estos analistas.
El dilema de Powell
"Después de un año de nubarrones en constante cambio, la política monetaria de EE.UU. parece más clara en 2025. La Reserva Federal parece haberse dado cuenta finalmente de que había calculado mal en septiembre al recortar los tipos", advierte Deborah Cunningham, directora de inversiones de liquidez global de Federated Hermes (EPA:HRMS).
"La inflación ya se había estancado y el mercado laboral se estaba debilitando, pero no era débil. Enfrentados a una economía fuerte, los representantes de la Fed se han dado cuenta de la realidad de que la política debe ser restrictiva por más tiempo y ahora proyectan solo dos recortes de un cuarto de punto este año", afirma esta experta.
"En retrospectiva, es extraño que el presidente Jerome Powell apoyara con entusiasmo la campaña de flexibilización, ya que constantemente dice que quiere evitar el error de la Fed de flexibilizar demasiado temprano en la década de 1970. Powell tiene que tener cuidado. Perder el favor de Trump no tiene nada que ver con la pérdida de credibilidad ante los inversores o sus colegas, lo que se insinuó en las recientes disidencias del FOMC. Pero si esta nueva Fed cautelosa cumple con sus proyecciones revisadas, el ritmo más lento es una gran noticia para los mercados monetarios, ya que podría significar que los rendimientos serán aún más atractivos", alerta Cunningham.
Retos
Según la directora de inversiones de liquidez global de Federated Hermes, "ya es bastante problemático que la inflación haya sido persistente. Habrá que prestar atención a si comienza a aumentar significativamente. Pero ese es el peligro de algunas de las políticas que Trump ha prometido promulgar".
"Si bien la economía post-Covid no ha seguido a los libros de texto, una posible combinación de más recortes de impuestos federales, mayores gastos gubernamentales, aranceles adicionales y deportaciones significativas podría aumentar las presiones sobre los precios. Si bien es posible que eso no se sienta en 2025, la Fed podría tratar de contrarrestar la política fiscal desacelerando aún más el ritmo de los recortes", concluye.
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