Obvio que nadie sabe a ciencia cierta lo que nos depara. No hay claridad. Y los inversores lo saben. Nos podemos estar dirigiendo a una recesión. O, por otro lado, la posibilidad de un “aterrizaje suave” aún no se descarta en su totalidad. Lo que sí es importante para los inversores es una pronta desaceleración de la economía. ¿Por qué? Porque el ritmo de la desaceleración dictará la agresividad de la Reserva Federal de los Estados Unidos a la hora de subir las tasas de interés. Si el mercado laboral y la inflación no dan señales de enfriamiento en el futuro cercano, la Reserva se verá en la obligación de retirar liquidez con mayor agresividad. Lo que no es muy bueno para los activos financieros.
Ni poco, ni mucho, sino lo exacto. No es una tarea fácil, porque muchas cosas pueden ir mal en estos momentos. Además, muchos de los elementos en juego van más allá del control de las autoridades. Por ende, los mercados se preocupan. Y este nerviosismo se traduce normalmente en volatilidad. Los inversores día a día oscilan entre el optimismo y pesimismo en la medida que llegan nuevas informaciónes sobre la situación.
Por otro lado, la fortaleza del dólar ya está causando estragos. Un dólar demasiado fuerte disminuye los ingresos de las compañías estadounidenses operando en el mercado internacional. Microsoft (NASDAQ:MSFT), por ejemplo, redujo esta semana sus proyecciones para los próximos trimestres debido a la situación. Pero un dólar muy fuerte también es un problema para los países con deuda en dólares. La deuda hoy es más pesada.
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