Las principales compañías energéticas como BP (NYSE: BP), Chevron (NYSE: NYSE:CVX), Exxon Mobil (NYSE: NYSE:XOM), Shell (LON: SHEL) y TotalEnergies (EPA: TTEF) podrían necesitar pedir préstamos de gran cuantía para mantener la rentabilidad de sus accionistas debido a la reciente caída de los precios del petróleo.
Tras disfrutar de más de dos años de beneficios significativos, estas empresas han distribuido colectivamente más de 272.000 millones de dólares en dividendos y recompras de acciones desde principios de 2022.
El aumento de los precios de la energía, impulsado inicialmente por la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022 y la recuperación mundial tras la pandemia, ha llevado a ganancias récord en el sector energético.
Sin embargo, se espera que la reciente caída de los precios del crudo por debajo de los 70 dólares por barril, un mínimo no visto desde finales de 2021, junto con la disminución de los beneficios de refinación, afecte a los resultados futuros.
Los analistas de RBC Capital Markets han señalado que el sector podría enfrentarse a un 2025 desafiante, que podría considerarse un "año perdido" debido a la moderación de los precios del petróleo y los débiles márgenes de refinación.
Las empresas podrían tener que aplanar sus programas de recompra de acciones y potencialmente pedir préstamos para cubrir los déficits en medio de altas tasas de interés. Por ejemplo, Chevron podría necesitar pedir prestados aproximadamente 8.600 millones de dólares, y Exxon podría necesitar 5.100 millones de dólares para mantener sus niveles de recompra el próximo año.
BP, con una deuda más alta en comparación con sus competidores, probablemente reducirá el ritmo de sus recompras. El analista de UBS, Joshua Stone, predice que la tasa de recompra de BP podría caer a 4.000 millones de dólares en 2025 desde los 7.000 millones de este año, suponiendo un precio medio del crudo de 75 dólares por barril. De manera similar, Shell podría reducir su tasa de recompra en 1.500 millones de dólares hasta los 12.500 millones, mientras que TotalEnergies podría mantener su tasa de 8.000 millones.
En agosto, BP anunció planes para recomprar al menos 14.000 millones de dólares en acciones hasta 2025, con el objetivo de devolver el 80% del excedente de efectivo a los accionistas. A pesar de un alto índice de endeudamiento, un portavoz de BP confirmó que sus directrices de rentabilidad se mantienen sin cambios y que la compañía mantiene un marco financiero disciplinado.
Algunas empresas energéticas ya han recurrido a sus reservas de efectivo para cumplir sus promesas de rentabilidad. Chevron, por ejemplo, pagó 6.000 millones de dólares a los inversores en el segundo trimestre, aunque sus ganancias netas fueron de 4.400 millones de dólares y su deuda aumentó en unos 2.500 millones de dólares respecto al trimestre anterior.
Los analistas de Morgan Stanley y Jefferies han ajustado recientemente a la baja sus previsiones de ganancias para el sector, citando las recompras de acciones al máximo y una disminución prevista de las ganancias de alrededor del 22% para el tercer trimestre en comparación con el segundo. Como resultado, las empresas podrían reducir el gasto, especialmente en inversiones en energía de bajo carbono, y recurrir a préstamos para mantener la rentabilidad de los accionistas, según el analista de Jefferies, Giacomo Romeo. Romeo también destacó que la industria podría enfrentarse a decisiones difíciles si los precios de mercado no mejoran.
Reuters contribuyó a este artículo.
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