Madrid, 14 oct (EFE).- El mercado espera mañana las claves de un plan estratégico 2016-2020 que permita a Repsol (MC:REP) afrontar un contexto de precios bajos del crudo y recuperar la confianza de los inversores.
Los analistas consultados por Efe señalan que el plan, que llega tras la integración de la petrolera canadiense Talisman (TO:TLM), pasará por una reducción de las inversiones y un mayor esfuerzo en contención de gastos, sin descartarse ninguna desinversión adicional.
Desde Barclays (L:BARC), que ha apuntado hoy a una reducción de las inversiones en exploraciones de Repsol de unos 1.500 millones de dólares (unos 1.300 millones de euros), creen que la presentación de mañana es una oportunidad para que el equipo directivo dé "una visión clara" sobre el futuro del negocio de exploración y producción y destaque la "fortaleza" del negocio de márketing y refino en un escenario de precios bajos.
"Se necesita estrategia realista y creíble para recuperar la confianza de los inversores", apuntan desde Barclays.
UBS (VX:UBSN) también ha señalado que la petrolera española afronta mañana "cuestiones difíciles" y que deberá presentar un negocio combinado más eficiente, una mayor reducción de costes, más sinergias relacionadas con la compra de Talisman, una disminución de las inversiones y ventas de activos, según recoge Efe Dow Jones.
La analista de Renta 4 (MC:RTA4) Natalia Aguirre coincide en que, en un contexto como el actual, con precios bajos del crudo, la clave pasa por adaptar su nivel de inversión ("capex") al flujo de caja que sea capaz de generar, sumar alguna desinversión más en activos que no considere estratégicos y avanzar en las políticas de ahorro de costes.
En el segundo eje, la analista de Renta 4 recuerda que ya se han sumado unos 1.000 millones en desinversiones, el objetivo anunciado por la petrolera, y que cualquier desinversión adicional en activos ligados al negocio del crudo (butano o propano) deberá mirarse bien dados los niveles de precios actuales.
Para la analista de Renta 4, "la última opción" que baraja Repsol es la venta del 30 % que mantiene en Gas Natural (MC:GAS), una participación que le da un flujo de caja y un dividendo estable.
En cuanto a la eficiencia de costes, los analistas consultados por Efe señalan varias líneas clave: avanzar en las sinergias con Talisman y seguir ajustando costes en negociaciones de contratos. Por el contrario, no creen que vaya a tocar el dividendo.
"Tiene que convencer de que puede afrontar un escenario de crudo bajo", señala Aguirre, que cree que si lo transmite bien el mercado seguirá suavizando el "castigo" sufrido en Bolsa y verá las fortalezas de la petrolera.
En lo que va de año, Repsol se ha dejado un 19,47 % de su valor en bolsa, de manera que al cierre de hoy sus acciones se intercambiaban a 12,16 euros, tras revalorizarse un 0,83 % en la jornada.